过去这一年，新备案创投基金大爆发

近日，中国证券投资基金业协会（以下简称“中基协”）发布了《2021年私募基金统计分析简报》（以下简称“《简报》”）。

《简报》指出，2021年我国新冠疫情平稳，经济活力恢复，资本市场活跃，私募基金管理规模保持较快增长，科技创新领域投资活跃，投科技趋势显现，上市后退出更加通畅，为提高直接融资比重、推动实体经济高质量发展做出重要贡献。

《简报》中与私募股权行业发展高度相关的内容梳理如下：

私募股权及创业投资基金规模保持较快增长，近八成规模增长来自当年新备案基金。截至2021年末，存续私募股权及创业投资基金规模13.14万亿元，较2020年末增长1.58万亿元，同比增长13.7%。

其中，2020年末存量基金年内规模增加3535.72亿元，占当年新增规模的22.4%，2021年新备案基金年末规模1.23万亿元，占当年新增规模的77.6。2021年新备案基金年末规模中，有6834.80亿元为备案时初始规模，占当年新增规模的43.3%。

新备案创业投资基金数量及规模大幅增长。2021 年当年，新备案创业投资基金继续保持稳定增长，新备案 4540 只，备案规模 2242.90 亿元，占当年新备案私募基金的比例为 11.2%和 15.3%，同比增长 73.1%和 32.9%。

——2021年私募股权行业的增长，政策层面的推动力不可忽视：2021年开年以来，中央多份重要文件都提到创业投资在支持创新创业、支持专精特新中小企业发展中的重要作用，同时，各级各类政府引导基金规模持续扩大，支撑了创投资金来源的扩张。

募资情况好转。2021年，在经济基本面企稳、政策支持有力情况下，股权募资市场回暖，新备案私募股权及创业投资基金9025只，同比增长39.2%，新备案规模6834.80亿元，同比增长6.0%，其中，创业投资基金4540只，同比增长73.0%；备案规模2242.90亿元，同比增长32.5%。

——纵观近几年的数据不难发现，2018的资管新规出台时，当年跌幅接近3个百分点，“募资难”成为股权投资市场中的一大问题，而2020年的新冠疫情又造成了巨大的冲击，叠加动荡不明的国际环境，使得募资市场跌入谷底。

但到了2021年，得益于中国对于疫情的有效控制，二级市场向好，货币流动性充沛，资本的投资积极性愈发活跃，在经济大环境快速恢复的同时，投资者对于股权投资也变得信心满满。

募集金额超过三分之一来源于国有资金。截至2021年末，当年新备案私募股权及创业投资基金投资者出资金额合计1.20万亿元，其中，国有控股企业、政府类引导基金、财政直接出资等合计4497.96亿元，占比37.4%，其他控股类型企业出资2711.40亿元，占比22.5，各类金融产品12出资2803.56亿元，占比23.3%，居民出资1934.59亿元，占比16.1，境外主体出资94.27亿元，占比0.8%。

——这表明国资已经成为私募股权行业的主要参与者，有利于盘活国有资产存量，引导和带动社会资本共同发展，实现国有资本合理流动和保值增值。在股权投资领域，国资系正在发挥越来越重要的作用。

据母基金研究中心对中国母基金全名单的统计数据，在中国母基金行业，国资（含市场化母基金）的比例超过了90%，而政府引导基金占据着近80%的比例；

而据公开信息不完全统计，截至今年三月底，有关部门及央企主导的国企混改、双百基金等国资系基金规模已超过3.2万亿元。

这与近年来许多政策对国企发起设立与产业相关的母基金或直投基金的鼓励是分不开的。

居民、境外、信托委托资金增长迅速。居民（含管理人员工跟投）在私募基金中出资金额达3.82万亿元，较2020年末增加7841.93亿元，占比19.8%，较2020年末增加1.3个百分点；截至2021年末，境外直接投资者、QFII、RQFII等境外资金出资额为831.68亿元，较2020年末增加261.06亿元，同比增长45.7%；信托委托资金上涨长期资金稳步增长，银行、信托委托资金规模合计14908.85亿元，较2020年增加1766.92亿元，增幅16.8%。

——这表明当前私募股权行业越来越趋向精细化发展，投资者越发多元化。

一贯认为，市场参与主体的多元化更有利于市场的长期健康发展：不同主体具有不同的交易诉求，有利于提高市场的活跃度与流动性。

私募股权投资基金投向中小、高新、初创科技型企业增幅明显。截至2021年末，中小企业在投项目34996个同比增长9.0%，占私募股权投资基金所有在投项目的56.3%；

在投金额1.68万亿元同比增长9.8%，占所有私募股权投资基金在投规模的25.1%。2021年当年，私募股权投资基金新增投资项目中属于中小企业的项目7907个，同比增长36.8%，占新增投资项目数量的55.6%，投资金额3383.04亿元，同比增长19.6%，占新增投资规模的30.6%。

此外，私募基金为新经济提供了宝贵的资本金。截至2021年末，互联网等计算机运用、机械制造等工业资本品、原材料、医药生物、医疗器械与服务、半导体等产业升级及新经济代表领域成为私募基金布局重点，在投项目8.08万个，在投本金3.87万亿元。

——在注册制大背景下，许多投资机构注重在国家支持的行业中挑选拥有核心技术和长期创新发展动能的标的，新能源、硬科技等领域或产业链成为私募股权投资机构青睐的领域，这与国家支持的投早、投小、投科技的趋势一致，有利于众多创新创业项目得到更加强大的金融支持。

注册制改革后退出环境明显改善，境内上市方式退出项目金额大幅增长。2021年私募股权及创业投资基金项目退出项目数量1.85万个，平均持有期限3.37年，退出本金6441.80亿元，同比增长15.1%%，实际退出金额9527亿元，整体回报倍数为1.48倍，其中，以境内上市方式退出本金822.97亿元，同比增长48.5%%，整体回报倍数达3.35倍。

——中国私募股权投资行业回暖的同时，监管也更加严格：近年来，监管层多次出手打击各类违法违规行为，去伪存真，提升行业规范发展水平。

目前，我国包括创业投资在内的股权投资行业已经进入了结构调整、优化重组、优胜劣汰的高质量发展阶段，围绕“募得着、投得准、管得好、退得出”，引导私募股权和创投基金回归行业本源。

来源：募立方