深圳创投力量走出广东，“管家模式”能否推广？

作为改革开放的前沿阵地，深圳是起步较早的创投强省。深创投更是国内“政府投行”的代表，截至今年5月31日，深创投集团投资企业数量、投资企业上市数量均居国内创投行业第一位。

在深圳当地投资机构与地方引导基金进行合作前，事实上，深圳创投力量早已走出广东，成为其他省市热捧的合作对象，向外地输出引导基金管理模式。

今年11月底，绍兴市产业基金委托管理协议签约仪式在浙江绍兴举行。绍兴市产业基金作为地方产业引导基金，委托深投控资本按市场化方式运作，首期规模为150亿元人民币，是深投控资本管理的第一只地方区域性引导母基金。

9月，深圳市天使投资引导基金管理有限公司与郑州天使母基金签署了战略合作协议，正式接管郑州天使母基金。深圳天使母基金由深圳市引导基金出资成立，目前规模100亿元，是国内规模最大的天使投资类政府引导基金之一，郑州天使母基金规模为50亿，是落实河南省委省政府关于大力发展天使风投行业有关规划的具体落地措施。

值得注意是，向外输出“深圳经验”的深创投、深投控、深圳天使母基金皆为国资背景，实控人为深圳市国资委。

鲸平台专家、方融科技高级工程师周迪对创投日报记者表示，作为创投强省，深圳的引导基金在此前的实践中积累了不少经验，也培育了一大批专业团队，对于新成立的引导基金而言无疑具有借鉴意义。与其他省市引导基金的合作避免了团队人才资源浪费，能让机构实现更好的配置，持续良性发展。此外，还能够在两个区域间实现资源协同，进一步做大做强。

不仅是深圳创投机构加快“走出去”的步伐，今年以来，由专业投资机构托管政府引导基金的“管家模式”频繁出现。

今年2月，刚刚揭牌成立的100亿元的海南自由贸易港建设投资基金，由银河证券私募股权投资全资子公司银河创新资本担任管理人；

同月，河南投资集团委托汇融基金管理公司作为基金管理人，引入元禾辰坤作为共同合伙人，合作设立河南省创投引导基金；

7月，财通证券宣布成功中标临海100亿元产业母基金管理人。临海市产业母基金成立于2021年12月，是由临海市政府设立的具有政策性和引导性、同时兼顾效益性的基金。

上述专家周迪表示，市场化程度不高是不少地方政府引导基金的“短板”，有的地方政府领导基金成立之后，因为害怕亏损，效果没有得到很好落实。也有的地方政府由于专业化程度不高，政府工作人员无法像专业机构一样对投资企业进行判断和评估，也出现了投资失败的案例。委托专业机构运营破解了这些问题，让专业的人去做专业的事，有利于提高引导基金市场化、专业化的运作水平，从而更好地提高资金的使用效率，将来应该会在全国范围内得到广泛采用。

然而，该专家亦分享了一个案例，某深圳基金在外地投资后，认为招商承诺的“四通一平”会马上完成，因此短期内快速进港，结果当地政府效率低于深圳，造成了成本浪费和资源损失。

他进一步指出，各地产业基础并不相同，深圳等创投强市的创投机构想要在异地发挥最大作用，必须先深入了解当地业态，熟悉当地产业习惯、行政效率，而不是简单复制以往经验。