新材料开年融资热度持续！头部VC PE扎堆入局

进入2023年，新材料领域投融资持续火热。财联社创投通数据显示，截至目前，已有10个新材料项目宣布完成融资，应用领域涉及电子元器件、半导体、电池材料以及航空航天等多个产业。

在刚刚过去的2022年，新材料领域的投资热度达至有记录以来的高点。财联社创投通数据显示，2022年，新材料领域共发生投融资事件210起，涉及投资金额超460亿元。

“新材料投资其实历史比较悠远，只是近几年硬科技投资热度不断提高，而新材料作为其中重要的上游技术环节，这两年的热度自然也是不断看涨。从过去的2022年来看，新材料领域无论是产业发展速度还是投资热度，无疑都是在提升的。”同创伟业合伙人陈凯告诉《科创板日报》记者，“投资和产业互相影响，但本质上还是要遵从产业发展规律，近些年新材料领域投资的火热，跟新材料产业发展进入到加速期和拐点期有关，产业发展到了一定阶段，投资热度才会跟着起来。”

头部资本扎堆，轮次集中早期阶段

开年就完成融资的新材料项目，投资方出现多个头部机构的身影。

如面向电子元器件行业的盈科材料，投资方为北极光创投；从事特种玻璃研发生产的重庆鑫景，投资方为深创投；锂电池负极材料商碳一新能源，则获得了来自晨道资本和比亚迪的投资；半导体材料商玖凌光宇、 乾晶半导体，均获得了元禾控股的青睐。

投资轮次方面，10个中有8个处于B轮以前的早期阶段，Pre-A轮占了其中的绝大多数。

对于新材料投资趋向早期的现象，陈凯告诉《科创板日报》记者，“总体来讲，现在因为整个产业机会到了，所以很多中早期项目，它的发展周期肯定要比10年前20年前要加快很多，所以从投资角度来讲，投早投小也是一个趋势。”

另有不愿具名的投资人告诉《科创板日报》记者，新材料领域早期投资增多，跟中后期项目投资竞争激烈也有很大关系。“成熟项目热度很高，机构都想抢到份额，加上估值又贵，一些机构就只能考虑往前走，项目价格没那么贵，又能投得进去。”

凯石资本合伙人杜贝利早前在公开分享中也表达过类似的看法。“我们作为投资机构为了给LP负责，为了保证收益，必然要在项目研发早期就及时介入，如果真的项目量产，或者了市场客户的认证，那么这个时候企业的估值会翻几番，投资机构也会蜂拥而至，出现一飞冲天的情况。这就要求我们能够及早发现一些有潜力、估值相对合理的投资项目，这也是当下市场环境迫使我们做的决策。”

陈凯则认为，早期和中后期阶段适用的是不同的投资策略，很难说为了投早而去投早。“再说抢份额的现象过去这些年一直存在，好项目一直都是相对更受追捧。甚至在移动互联网投资高峰时期，包括新材料在内的优质硬科技项目，热度也是不低的。”

其进一步表示，由于新材料领域已经处在一个加速期或者拐点期，“所以对于投资来讲，一方面肯定是要投未来，但另一方面对时间阶段的判断也很重要，如果投得太过早也不一定是最合适的。”

其透露，就其所在的机构，早期和中后期项目从数量上来看，早期占比略高，但金额则在各阶段相对均衡分布。

新能源、航天航空领域将涌现许多新机会

财联社创投通数据显示，新材料领域的投融资自2020年热度开始持续走高，并在2022年达至数量和规模上的历史新高。

对投资热度的上涨，陈凯认为，最主要的原因是新材料产业本身发展到了关键阶段。

“材料作为上游的基础产业，参照美国、日本、德国等发达国家经验，工业强国一定是材料强国，这些国家材料产业其实都非常发达。中国的制造业和工业也一直在快速发展，只是过去更多是下游环节发展比较快，而到了最近几年，作为基础环节的材料，也到了一个势在必行的阶段，这是产业发展本身的必然规律。产业到了一个发展期，投资热度才跟着起来。”

针对新材料领域的投资逻辑，其表示，会围绕国产化率低、产业环节关键、市场空间大等要素寻找投资标的。“整个投资策略还是比较一以贯之，这些年其实都是围绕这些点来寻找机会。”

可以看到，按照应用领域细分，新能源领域的不断演进，催生了诸多上游材料的投资机会。“包括锂电池的正负极材料，电解液等膜等；还有钠离子电池、氢能电池发展也带来了新的投资机会；钙钛矿里面的主材和辅料，我们也在关注；还有风电里面涉及一个很重要的碳纤维材料，也成为了市场关注的热点。”

航空航天产业链上的新材料，也因为C919投入商业运行的时间越来越近，而受到各方关注。

“C919很快就要投入商业运行了，我们认为这也算是一个标志性事件，整个大飞机产业链应该是开始进入到实质加速阶段了，所以，这对于涉及其中的材料细分门类比如高温合金、碳纤维材料等都带来增量机会。”

《科创板日报》记者注意到，2022年，多家应用领域涉及航天航空领域的新材料厂商成功冲刺IPO，包括斯瑞新材、中复神鹰、润贝航科以及隆达股份等。

陈凯表示，新材料行业历史悠久，但多年来依然保持着发展活力。“应该说伴随着整个工业化过程开始就出现，可以说目前现在很多新技术，包括一些原发性的创新，很多也都是从材料领域的创新开始的，所以它既有很深厚的历史积淀，同时又有非常强的生命力。”

杜贝利此前则表示，尽管目前国内新材料产业已经实现了较大发展，但也面临着很多问题，其中最大的问题，就是技术与产业应用场景的适配、验证和反馈。

“按照国内的技术能力，很多新材料我们能够制作出来，但东西做出来之后在哪里应用？市场的接受程度有多高？与国外产品的工艺差距在哪里？能否根据市场反馈做持续性的迭代和改进？这些都是新材料产业近些年来遇到的最大痛点。如果不能正视和解决这些问题，那么我们还是会依赖于产品和市场更加成熟的国外技术。”

从投资角度，其表示新材料将会是一个长青赛道，会一直有新的机会涌现，“毕竟投资的本质还是要跟随产业的发展脉络。”

来源：科创板日报