QDII基金：重点关注港股配置价值

2022年，在需求复苏、供应受限等背景下，原油价格大幅拉升，油气类QDII基金涨幅居前。广发道琼斯石油在2022年总回报超过65%，华宝油气、诺安油气能源基金净值增长超过50%。

但大多数QDII基金在市场震荡下并没有踩准节奏，没有实现正收益，多只基金净值下跌超过35%。

同花顺iFinD数据显示，2022年QDII基金收益率平均-11.47%，收益率中位数-13.69%。

2022年，美股三大指数集体下跌，也是自2008年以来最糟糕的一年。2022年，道琼斯指数累计下跌8.78%，标普500指数下跌19.44%，纳斯达克指数下跌33.1%。

经过2022年的回调，2023年境外市场将如何演绎？QDII基金还有哪些投资机会？

国金证券研报指出，就QDII基金重点聚焦的美股市场来看，美国通胀回落的态势在2022年11月CPI数据中进一步得到确认，意味着美联储货币政策收紧周期已近尾声，市场一致预期大概率将在2023年中期停止加息。由于加息抑制经济活跃度，美国经济正在滑向衰退，不过考虑到加息终点渐近，预计步入温和衰退的概率较大。因此对美股而言，预期2023年一季度仍不乐观，或将面临一波“业绩杀”。考虑到美股未来拐点尚需等待加息终点，现阶段建议对美股及其他全球成熟市场权益QDII观望或低配，后续再寻找机会。

而港股方面，在多重因素影响下，自2021年起开始经历大幅回调。2022年11月以来，港股迎来了强劲反弹。2022年11月和12月，恒生指数累计上涨超过30%，恒生科技指数反弹超过40%。

那么，2023年港股还能继续反弹态势吗？

西部利得基金的基金经理陶星言对《国际金融报》记者表示，2021年至2022年，港股市场在国内互联网相关政策、海外美联储加息、中美关系、国内疫情等多重影响下，业绩和估值持续下修，表现显著弱于全球其他主流市场。2023年，此前的负面影响因素均在好转，疫后复苏、人民币升值预期、海外资金持续增配因素叠加，港股市场的表现可持续关注。

从板块上看，陶星言认为互联网板块近年跌幅较大，当下即使在有一定幅度反弹之后，仍处于历史估值的较低区域。同时，互联网公司收入端受到消费复苏的拉动较大、成本端在2022年显著降本增效，2023年业绩有望显著复苏。此外，看好生物科技、消费服务等方向。

“2023年全年我们也基本上对港股持有乐观态度。年初以来港股涨幅暂时超过了A股，这主要因为港股更多受到海外货币政策的影响，这个因素在2022年一直是负面的，但到了2023年加息开始缓解，所以港股会有一个额外的修复。从长期来看，A股和港股所共享的中国经济基本面将是两者的主导因素，最终的收益大概率会趋近相同，货币政策差异造成的阶段性差异最终也或将有所收敛。”谢屹指出。

来源：证基风云 魏来

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