私募股权基金IPO退出的优势与局限是什么？
发布者：金融小镇网 发布时间：2023-04-19 15:23:09私募股权投资分为“募集”、“投资”、“管理”、“退出”四个环节，其中，私募股权投资基金的退出是指私募股权投资基金在其投资的企业发展到一定阶段后，将其所持的股权变现，从而获利或降低损失的过程。
退出环节是基金获取收益的核心与关键，退出成功与否决定了投资的最终成败。目前我国私募股权投资基金主要有四种退出方式：首次公开发行股票并上市（IPO）；并购；股权回购以及清算。而这四种退出方式中更为常见的方式是企业IPO后减持退出。
企业IPO后减持退出
即通过IPO退出即企业达到一定条件后经证监会审批对外首次公开发行股票并在证券交易所中挂牌上市，私募股权投资基金通过交易减持股份从而实现退出。
一、IPO退出的优势
IPO退出对于投资者及目标企业来说都是最理想的退出方式。由于资本市场的放大效应，IPO是收益最高的退出方式，投中集团数据显示，IPO的退出回报往往能达到十倍以上。
同时，对上市公司的严格监管确保了私募股权投资基金的退出合规且有序，法律风险较小。此外，通过IPO方式退出意味着目标公司经营状况达到了预期水平，是对私募股权投资基金能力的肯定，可以作为私募股权投资基金的业绩提升在市场及行业中的影响力。
二、IPO退出的局限
IPO退出也存在着一定的局限，比如上市门槛高、投资周期长等。因涉及公众投资者的利益，拟上市企业需要满足诸如主体资格、经营年限、公司治理方面的较高规范和要求，目标企业最终能否达成IPO具有较高的不确定性。
尤其私募股权投资的周期通常较长，在首次投资到目标企业申请上市期间，即便公司正常运营，监管规则以及政策的变化可能给公司能否实现IPO带来变数。
在公司成功上市后，投资基金仍需等待漫长的限售期后才能实现退出，较长的投资周期提高了私募股权投资基金的机会成本，可能导致投资基金错失更好的投资机会。
三、私募股权投资基金减持规定
对于减持上市公司IPO前持有的股份，私募股权投资基金必须遵守相关法律法规关于限售期及减持节奏的限制。
01、限售期
私募股权投资基金作为财务投资人，通常对公司不具有控制权，限售期通常为自公司完成首次公开发行并上市之日起12个月，但也存在特殊情况下限售期超过12个月的情形，具体如下：
02、减持比例限制
根据《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》、《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》等相关法律法规，限售期后，私募股权投资基金减持首次公开发行前发行的股份需受一定限制，具体如下：
即使IPO是投资人最喜欢、最理想的退出方式，但也存在两面性，也有需要遵守的一些特殊的规定，作为投资者应该理性看待、理性决策！
来源：股泰民安
