千亿级私募证券基金管理人扩围

私募证券投资基金正迎来历史上发展速度最快的时期之一。数据显示，截至6月底，我国境内证券类私募管理人共计8906家，其中资产管理规模在100亿元以上的私募机构共计82家，剔除一些通道基金较多的机构以及同一主体的机构之后还剩76家，占比0.85%。

资管规模在1000亿元以上的私募基金有4家，分别为景林、高毅、淡水泉、明汯，还有幻方、灵均2家基金实际规模接近1000亿元。无论是百亿元级私募管理人数量，还是千亿元级私募基金数量，均创历史新高。

优秀老牌私募通常长期业绩优秀、对风控高度重视、具备成熟的投资理念和完善的投研流程，加上良好的企业文化和激励制度，为业绩的稳定性打下坚实的基础，这些私募规模突破1000亿元属于情理之中。

除了业绩稳健，不同的管理人成功路径也有差异。比如，景林资产成立逾10年，特点是协同作战，多名基金经理各自分管产品，投资理念一致。

高毅资产成立时间不足10年，其特点是以平台型基金经理为核心，构建6位明星基金经理的强大投资阵容。但在投资理念上不会强调拘泥于某一种投资理念，而是在不同风格下寻找长期业绩最优秀的人。

与景林和高毅不同，淡水泉投资的核心人物是赵军。在投资策略上，一直坚持逆向投资，认为股票市场中情绪聚集的地方很难找到超越市场的预期差，故而更喜欢在被市场冷落的地方淘金。除了独特的逆向投资理论，淡水泉团队实行投研一体的投资经理制和全员持股制度。

明汯投资是国内首家突破千亿元规模的量化私募，创造了国内同行的规模跃升纪录：近一年就接连越过百亿元、千亿元两道门槛。

尽管大型私募基金数量增加，但盘点整个私募证券投资基金行业，依然呈现明显的马太效应，中小私募竞争加剧，要短期内实现规模突破难度加大。

国内投资者正经历从自主投资向优质管理人倾斜的阶段——“爆款基金”的不断问世及部分“公奔私”管理人迅速完成资产聚集，都深刻地印证了这种局面。

回顾证券私募的成长历程，从团队搭建到产品体系基本成形，再到获得投资者和市场的认可，通常需要很多年时间，中小型规模的私募需要一步一个脚印把每一个环节做扎实、做稳定，构建成熟的团队，获取稳定的资源支持，搭建体系化的流程，保证长期业绩的可持续性，才能突破规模瓶颈。

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