“资本+资源”赋能：私募股权基金精准发力产业扶贫

作为服务实体经济发展的重要力量，私募股权基金行业积极行动、主动作为，发挥自身专业优势，为贫困地区的企业发展提供长期资金、有效配置资源，通过资本力量推动贫困地区产业可持续发展，为实现全球减贫脱贫贡献中国方案。

扶贫产业基金当前面临的困境

吸引社会资本难度较大

扶贫产业基金吸引社会资本难度较大。很多贫困地区的企业缺少通过股权方式进行直接融资的理念，过往更多依赖贷款等间接融资方式解决自身资金需求。加之贫困地区配套设施和基础服务能力相对较差，又需要带动贫困户脱贫，大部分社会资本对于在贫困地区投资都存在一定的顾虑。尤其是农牧业行业本身利润较低，部分收益让利给贫困户，企业获得的利润必然受到影响，因此社会资本参与的兴趣难以提升。

吸引区域外资源参与扶贫项目难度较大

贫困地区虽然有一定的资源优势和行业优势，但是本地龙头企业无法完全满足扶贫需求。因此，如何引入优质资源，吸引区域外的优质企业来当地投资发展，参与到扶贫产业中来，任务十分艰巨。区域外的企业到本地投资面临一系列的问题：投资建厂需要大量的固定资产和资金投入；当地原有的交通、园区等配套基础设施老旧，不符合企业发展需要；新建企业肩负扶贫职责的绩效评价。这些因素都影响着外来企业和资源到当地投资的积极性。

企业经济和社会效益难以平衡

对于企业来说，经济效益和社会效益的平衡很难掌握。如果让利少，会影响扶贫目标的完成和扶贫产业基金的社会效果，而让利多又会增加企业成本和负担，企业获得的收益减少，也不利于扶贫产业基金的资金安全。对于市场化运作的扶贫产业基金来说，需要保障资金安全和一定的收益，同时兼顾扶贫和生态环境效益。但由于项目筛选难度高，当地优质企业较少，项目不好或项目扶贫任务过重会增加基金风险。

对策与建议

综上所述，由于资金使用效率更高、降低企业负债和融资成本、资源配置有效、产业扶贫精准度高、重风险控制和投后管理等，产业扶贫基金是产业扶贫的重要金融工具之一，可与信贷、保险、期货等形成有效组合拳。为了更好地发挥产业扶贫基金的长效机制，针对当下的困境，本文提出以下几个方面建议：

增加长期资本支持

产业扶贫需要较大体量资金，且保障贫困区域顺利脱贫摘帽、脱贫不返贫是一个长周期持续的过程，需要更多长期资本的支持。呼吁社保、险资、国有企业等可期的长线资金出资人参与到扶贫产业基金中来，为产业扶贫提供源源不断的“活水”。

完善税收优惠政策体系

2018年央行等部门联合印发的《关于金融支持深度贫困地区脱贫攻坚的意见》中指出，加强财税金融结合，推动地方落实好支持企业融资税收优惠政策。呼吁通过税收调节，减免产业扶贫基金里的社会资本投资人的税收，以吸引更多社会资本；给予产业基金管理人税收减免、高管个人所得税减免，吸引专业管理团队落地和提高积极性。

发挥“有为政府”和“有效市场”互补共进

我国经济结构性矛盾、区域发展不均衡主要根源在于要素配置扭曲，因此，要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，构建“有效市场”。无论从顶层机制设计还是具体投资决策管理，产业扶贫基金均应走更加“市场化”的道路，交由市场化管理团队运作，充分发挥其专业性，避免政府干预造成的投资决策流程长、效率低下等问题。“有为政府”更多的是扮演参与者而非主导者的作用，在顶层设计制定好产业扶贫基金管理办法，适当放宽事前管理，建立多元化、科学化的绩效考核办法，完善好事中约束和事后问责机制。为扶贫产业基金提供更多的资源、信息数据、政策支持，帮助企业解决生产经营中的实际困难，促进企业和产业的发展，带动当地贫困人口尽快脱贫。

建立对扶贫产业基金的绩效评价体系

目前，各地政府对引导基金的绩效评价不一，并没有一套成熟的、操作性强的评价体系，具体考核不明确。扶贫产业基金肩负着更多的社会功能，因此需要建立符合其特点的多元化绩效评价指标体系，加强对基金投向、财政资金放大、投资进度、扶贫和生态环境效益、投资运营合规等综合考量，以激励和约束机制推动基金专业化管理。

文章来源：《清华金融评论》2020年7月刊  文章整理：金融小镇网