外部竞争明显加剧，全国各地相继推出创投优惠扶持政策

2010年达晨创投(后改名为达晨财智)成立十周年的时候，凭借着出色的业绩和“以外资眼光看项目，以内资手法做项目”的方式确立了江湖地位，一度在行业的投资榜单排名蝉联首位。

不过，就是在深圳市创业投资同业公会组织的那次会议上，达晨财智董事长刘昼直言，深圳本土创投机构正在面临美元基金的降维打击，包括品牌、规模、产业链等多个方面。

刘昼所述并非个案。同样位于南山某甲级写字楼的一位机构TMT行业合伙人向记者透露，自己跟踪了半年的某个芯片相关的项目，前后服务了半年，做尽调、介绍客户、对接产业资源，刚想以6亿的估值投资，被某美元基金看上后直接以翻了接近4倍的价格抢走，毫无反击之力。

美元基金近年来募资优势愈发明显，这种募资的优势又转而体现在投资上。创东方董事长肖水龙认为，美元基金的有限合伙人(LP)很多都是境外的养老保险、大学基金等机构资金。由于这类资金时间长及项目海外退出比较确定，投资往往更大胆，更敢投前沿的模式和技术。

面对这种追赶和挤压，头部机构尚且能抵挡，深圳的中小创投机构处境更为艰难，个别机构萌生了迁出深圳的想法，有的已经付诸行动。

据了解，目前国内多地区正在不惜以资金和政策吸引创投机构前往，如海南、珠海横琴、广州南沙、青岛等地。

“内地某个地级市，都能管理着百亿基金，是这两年才发生的事，现在政府出资不到100亿都不好拿出来说，如果深圳不注意到这种势头，深圳创投的下滑只会越来越厉害。”清源投资董事长刘建云认为，深圳过去40年，“大市场小政府”的发展逻辑使得深圳取得了今天的发展成就和创造了国内领先的营商环境，但是面对各地政府强干预的局面，深圳需要思考如何兼顾继续市场化和效率之间的问题。

此外，多家深圳本地中小创投机构坦言，近几年深圳市、区两级的政府引导基金整体辐射范围不大，小机构很难申请到，反而是跑到上海、苏州或者其他地区去拿钱。

“近些年确实有不少深圳创投机构跑到外地去注册基金的，有同行机构在江西等地申请政府引导基金，在那边设立了多只基金。”肖水龙说，主要是返投比例要求宽松，这是机构看重的。“返投比例1∶1.甚至有的地方1∶0.8.而且对于返投的概念也比较宽泛，哪怕投的是深圳企业，旗下的子公司落户在当地，也算完成了返投的指标。”

来源：证券日报