券商私募财通资本，中标临海100亿元产业母基金管理人

基金小镇网据财通证券7月5日消息，经过两轮激烈角逐，财通资本在众多投资机构中脱颖而出，成功中标临海100亿元产业母基金管理人。成立于2021年12月，临海市产业母基金是由临海市政府设立的具有政策性和引导性同时兼顾效益性的基金。产业母基金总规模100亿元，首期规模30亿元，将通过引导、吸引社会资本合作设立子基金或直投项目，按照“聚焦战略取向、突出政策引导、坚持市场运作、合理规划风险”的原则，投资战略类、技术类、效益类产业项目。重点支持信息经济、环保、健康、旅游、时尚、金融、高端装备制造等七大产业以及农业农村发展。

此次财通资本的中标，也反映出券商系力量在母基金行业的崛起。关于券商私募，自2007年券商直投业务开展试点迄今已有10余年，券商直投业务正在步入快速发展成熟期。而在2016年12月30日，中国证券业协会发布的《证券公司私募基金子公司管理规范》和《证券公司另类投资子公司管理规范》将券商直投明确区分为“私募基金管理”和“自有资金另类投资”，直接吹响了券商直投全面向券商私募子公司转型的号角：按照文件要求，自有资金在私募基金子公司或其下设管理机构设立的单只私募基金中的投资不得超过该只基金总额的20%。券商直投被砸掉了“金饭碗”，开始探索市场化道路。

在私募股权投资母基金行业，券商私募管理公司主要是以母基金管理人的形象出现的。比如最知名的券商系母基金管理人——中金资本，就是来源于中国最知名的券商之一中金公司，其下管理了多支政府引导基金与市场化母基金，包括中金启元国家新兴产业创业投资引导基金等。中金资本作为重要的母基金管理机构，其专业化水平和投资能力逐渐得到了市场的认可。

也有券商发起自身的母基金：2020年12月消息，上海国泰君安创新股权投资母基金中心（以下简称“国泰君安母基金”）已完成首轮封闭，并已正式进入投资期。按照计划，国泰君安母基金目标规模500亿元，分期分批设立，首期规模80亿元，定位为具有投资银行特色、服务于国家战略和深耕产业的市场化母基金。在2021年，进入投资期一年多的时间，国泰君安母基金已悄然出资近26亿元：天眼查显示，国泰君安母基金已出资了上海生物医药基金、上海半导体装备材料产业投资基金、元禾原点、博裕资本、不惑创投、武岳峰资本、考拉基金、博远资本、硅港资本等。

“对小一些的企业，我们有场外市场；对稍大一些的企业，我们有PE；要上市，我们有投行；上不了市，我们还能帮他并购；万一公司出了问题，我们还有不良资产管理公司来进行处置。”一家大型券商的高层如是说。正是券商或者综合金融业务的丰富性，为母基金管理创造了良好的条件。

除国泰君安外，基金小镇网还关注到，中信建投也在VC/PE领域十分活跃。中信建投资本于2009年7月成立，是首批证券公司直接投资业务试点机构，由中信建投证券股份有限公司全资设立。近年来，中信建投与多地政府及地方大型国企合作设立母基金，成果卓著。据母基金研究中心不完全统计，在2021年间，中信建投于多地区频频发力：

12月，由中信建投资本管理有限公司和南阳交通建设投资集团有限公司共同发起设立的南阳交通产业发展私募股权投资母基金在中国证券投资基金业协会完成备案，备案规模50亿元。这支规模50亿元的市场化母基金，是河南省南阳市首支以交通基础设施、产业转型升级为主导的综合性母基金。

12月，无锡惠山区与中信建投共设两支新基金，总规模120亿元。无锡惠山区科创产业集团和中信建投资本合作设立20亿元规模的先进制造产业投资基金，旨在投资先进制造与人工智能、新能源产业链、汽车产业链等领域。

无锡惠山区政府还与中信建投证券、中信银行无锡分行举办新旧动能转换基金战略合作签约仪式。在中信集团协同委员会无锡分会的牵头下，惠山区政府与中信建投证券合作设立100亿元规模新旧动能转换母基金，用于设立股权投资子基金和片区更新基础设施及REITS子基金。

6月，中信集团与苏州市人民政府签署战略合作框架协议。包括中信银行、中信证券、中信建投证券、中信医疗基金、中信资本等多个子公司与吴江区、相城区政府、市科技局、高新区管委会及元禾控股等分别签署10个子协议。中信资本还分别与苏州工业园区、相城区及元禾控股签订战略合作协议。其中，中信资本将与元禾控股在股权投资方面加强进一步合作。

4月，中信建投资本与嘉兴国投、嘉实金控联合发起设立长三角嘉兴母基金，目标规模50亿元，首期规模20亿元。长三角嘉兴母基金将发挥中信建投资本、嘉兴国投与嘉实金控的丰富资源和综合优势，围绕嘉兴市及长三角地区的数字经济、高端装备制造、大健康医疗等战略新兴产业布局国内优秀的VC基金、PE基金，以及优质的直投项目。

今年，券商私募也在母基金行业有新动态：2022年2月18日，海南自由贸易港建设投资基金正式揭牌，自贸港基金管理规模为100亿元，基金组织形式为公司制，功能定位为省级政府引导母基金，并由银河证券私募股权投资全资子公司银河创新资本担任管理人，这也反映出券商系力量在母基金行业的崛起。

券商私募管理公司将从简单的母基金管理人，向市场化母基金发起人+管理人角色发展。券商私募公司也将成为中国VC/PE行业重要的专业化力量，未来将有更多券商发起设立科技等专业化领域的投资基金。

来源：母基金研究中心

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