创投城市第二梯队佼佼者，争设天使母基金

作为助力种子期、初创期科技企业创新发展的基本盘，天使母基金承载了弥补市场对早期关注不足的作用。近两年，在国家战略方针的指引下，地方对早期的关注度有所提速，天使母基金的设立也呈现出新趋势。

据基金小镇网观察，今年上半年，在逐渐放缓的市场环境下，天使母基金依然活跃，多地大手笔出资成立天使母基金，并在短期内开始启动子基金设立计划，公开招募子基金管理人。值得关注的是，上半年新成立或计划首批出资的天使母基金中，多为高新区母基金，而从地域上来看，中西部今年发力明显，而所属的创投环境，大多数为第二梯队城市中的佼佼者。

创投城市第二梯队的佼佼者，天使母基金大爆发

年初，成都高新区优化营商环境大会发布的2022年产业基金组建计划提到将设立总规模达100亿元的天使母基金，首期出资15亿元。而3月初，首期天使投资引导基金申报工作已启动，邀请优质早期投资机构、创业投资机构共同设立天使子基金。

今年成立的青岛高新区天使母基金于4月7日发布参股子基金征集公告。此外，5月13日，长沙高新区发布第一批子基金管理机构遴选公告，公开招募产业子基金和天使子基金管理机构。

无一例外，均是高新区天使母基金，而长沙和成都，作为中西部的代表，今年上半年，两地在支持私募股权行业发展方面，均呈现火力全开的局面。今年新设立的天使母基金，已从创投行业发展成熟的地区，逐渐向中西部第二梯队的地域蔓延。

一直以来，天使母基金的整体设立速度与规模都远不敌产业基金，而今年，多地天使母基金的设立，无疑为关注早期阶段的创投机构带来机会。

规模百亿天使母基金亮点频出

据基金小镇网了解，日前，规模100亿元的天津市母基金管理办法正式公布，尤为值得关注的是，该母基金并非完全要求子基金注册地为天津，其中对注册在天津的子基金出资比例原则上不超过子基金认缴出资总额的40%，而对于注册地非天津的子基金，则原则上不超过子基金认缴出资总额的10%。此外，在返投要求上也设定多种方式，对于机构来讲更加灵活便捷。与此同时，还提出将投资于天津市项目所得全部超额收益让渡给子基金管理机构和其他出资人。

而成都高新区母基金明确对单个子基金出资比例不超过该子基金实缴出资规模的50%，返投方面采用认定加权；投资成都高新区以外的项目，两年内迁移成都高新区的，该项目获得子基金投资金额可予以认定等。奖励方面采用分档灵活的方式，采取“即退即分”方式分档让利等。

一般而言，规模上百亿的天使母基金本就少见，而较为灵活的运营方式加持，将为早期机构带来更多活水资源。

来源：FOFWEEKLY

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