国内多家头部基金获批QFLP设立，实际操作仍有难度

据金融小镇网了解，国内不少私募股权投资机构已经获批QFLP资格，也有不少机构对此跃跃一试。

公开信息显示，今年2月11日，无锡市引12只QFLP基金落地，总规模达28.8亿美元。红点创投、锡洲国际、ESR基金、春华资本、IDG资本、源码资本、光远投资、经纬中国、Asian Star、诺基亚成长基金、北京鸿道、弘晖基金与各市（县）区签约落地12个QFLP基金项目，单个最大规模为5亿美元，总规模达28.8亿美元。另据深圳市地方金融监督管理局给记者提供的数据显示，截至目前，深圳已设立QFLP管理企业177家，发起QFLP基金55家，基金规模76亿美元，主要投向生物医药、高端制造、大消费、信息技术、新材料等前沿领域。

“国内私募股权投资机构申请QFLP资格的积极性还是很大的，而且申请的机构很多都是在国内有较为丰富投资业绩的基金管理人。”专注私募股权投资领域的北京安杰律师事务所合伙人马翔翔表示，目前在国内开展私募股权投资，出于银行结汇、外汇监管、资金获取的便利性等多方面考虑，许多被投企业更倾向于接受人民币基金的投资，因此，QFLP的实施为美元基金管理人拓宽了募资渠道，也间接为全球资本进入中国市场开辟了一个新的路径。

随着国内多地相继放宽QFLP的准入试点，国内创投机构可借此拓宽募资渠道，获取更加充足的“子弹”投向国内高科技企业。但记者从国内创投机构投资人士处了解到，这项工具目前在实操过程中还不算“流畅”。“虽然获批了QFLP的资格和额度，但在投资时依然需要每个项目都走审批流程，这比较影响投资效率。”深圳一创投机构合伙人告诉记者，无论是QFLP还是QDLP，资金流向都有相应的监管和登记。

马翔翔介绍说，虽然国内各地都在推出政策试点，但从实际操作中仍存在以下问题：

第一，QFLP从设立到投资整个过程涉及多部门审批，但各部门对政策的解读存在差异，同时基金管理人募资和投资行为也具有灵活和多样性，未必能完全能直接适用政策。

第二，不少私募股权投资机构希望通过QFLP制度将自己管理的美元基金通过合法途径结汇至境内进行投资，但结汇环节取决于各地各个银行，各地方具体操办人员对政策的精准解读也存在差异。

“银行及结汇环节，更多会考虑控制系统性金融风险，在这个大原则下，投资机构可能即便设立了QFLP基金，在具体的某个投资项目中，仍可能无法顺畅结汇，从而获得人民币进行投资。”马翔翔进一步解释。

“QFLP的实际落地操作涉及监管不少，投资机构需要对比各地政策，结合基金自身情况来考虑是否要设立，以及如何设立。”马翔翔说。

来源：创业资本汇

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