引导基金大爆发，争抢VC/PE

今年以来，全国各地引导基金大爆发，争抢头部GP的一幕幕上演。

比如深圳。作为国内最早进入创投行业的城市之一，深圳目前正着力打造“国际风投创投中心城市”。今年4月，深圳市出台《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》，为鼓励VC/PE落户深圳，提出最高奖励达到2000万，并提供各项补贴优惠；此外还提出扶持重点风投创投机构在深圳发展，对达到营利要求的机构最高奖励2000万。

此外，深圳市近期还发布了促进“20+8”产业集群发展（指20个战略性新兴产业集群，8大未来产业的产业集群）的意见，制定了“一集群，一基金，一专项，一展会，一论坛”的规划，进一步拓宽GP的投资渠道，计划全年新增创投机构60家。

而靠“合肥模式”走红的安徽省也不遑多让。据了解，安徽省一直在进行“有为政府和有效市场”的探索，不仅在创业项目所需的科创资源上进行了大量投入，吸引企业入局；政府还从“十三五”期间就拿出170亿建立母基金，“十四五”期间出资500亿，提出打造四个万亿级的产业集群，以充裕的项目和资金吸引到了大量头部GP。

今年7月，《安徽省新兴产业引导基金组建方案》印发，7支总规模超过400亿元的基金成立，该方案将基金返投比例降低至1.0-1.2，同步放宽返投认定标准。并增加对投资失败的容忍度，不再以单一子基金或单一项目的盈亏作为考核评价依据，基金投资容错率最高可达80%。

此外，江浙一带更为火爆，各个省市纷纷开出各类优惠政策。江苏扬州7月政策提出，VC/PE落户并在当地投资，最高可获得超2000万元奖励；南京开始实施PSD战略、提供金融全牌照，在投贷保联动下提出全面服务VC/PE；浙江则实行省市县、产投研、投贷保担三方面联动，同时在投资上补齐产业链的上下游……

如今，“基金招商”席卷而来，各地政府都希望通过基金实现产业协同，以引导基金吸引创投机构完成当地产业升级。目前百亿母基金已经从二三线城市下沉到县区一级，从活跃的南方城市走向北方，甚至向中西部扩展，堪称遍地开花。

与此同时，政府引导基金对优质VC/PE机构的门槛也悄然降低。此前，规模100亿的西安市创新投资基金招GP，出资比例最高可达40%，该基金的返投比例要求为1倍。还有青岛，也将返投比例从最早的2倍降到了1.1倍。

不难发现，各大省市吸引GP的条件都集中在几个方面：除了创投机构和基金落地奖励、税收优惠等，进一步降低返投比例、增加出资额、以及放宽投资限制、管理费和绩效升级等几大方面一直都是政府引导基金吸引VC/PE的关键。面对不同的项目和机构，也有地区提出了差异化的考核机制。

还有更多新的探索开始出现。其中，多个政府引导基金都提出“省、市、区县等联动”，为VC/PE的募资和投资下沉铺路，提高政府引导基金出资比例；面对退出难的问题，多地成立S基金，开始尝试“PSD模式”，即母基金+S基金+直投，进一步拓宽退出渠道。此外，地区产业项目、人才引进、政府和金融机构的服务等也成为争抢GP的潜在优势。

正如在第十六届中国基金合伙人峰会上，河南省农业综合开发有限公司副总经理、河南农开产业基金投资有限责任公司董事长刘旸一席话，“在这里投项目，你只要做好自己专业和擅长的事，其他的事情都可以帮忙协调。”这也是各个省市区县求贤若渴的心声。

来源：解码LP

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