三年科创板：386家公司、3110笔投资，谁才是回报之王？

科创板打开了一级市场投资的退出之门，创造了非常多的财富神话，市场都知道科创板赚钱，但到底投资机构赚了多少钱，以下数据涉及386家公司的3110笔投资，剔除了部分无法查到投资金额的投资。

按照首日收盘价回报倍数前20强

元生创投一战封王，回报倍数1618倍

我们按照IPO首日的收盘价计算每笔投资的价值，以MOC进行排序，列出按照MOC排名前20的投资，数据如下表。

冠军：元生创投一战封王，回报倍数达到了惊人的1618倍。元生创投于2017年7月投资纳微科技100万，2021年6月上市，4年时间，元生创投作为天使投资人成功收获IPO，从投资回报速度、投资回报倍数来说，这笔投资堪称一绝。

亚军：中科招商长跑19年，收获1152倍回报。作为一家老牌投资机构，中科招商已经相当长时间淡出大家的视线了，但这笔2003年投资的南微医学在等待19年之后，终于为中科招商带来了账面46.7亿的回报，回报倍数高达1152倍。中科招商是否可借由此笔交易扬眉吐气，一扫之前市场的各种质疑呢？

季军：微禾投资2013年的一笔投资仅投资了26万，却获得了710倍的回报。笔者查了一下，该笔投资为微禾投资管理公司所投，管理公司由一名自然人100%控股，真是一笔漂亮的投资。

下表中还统计了4-20名回报倍数的投资，可以看到前20名回报都超过了100倍；在前20名回报的投资中，很多机构是大家并不熟悉的机构，但这些机构却取得了傲人的成绩。笔者不由得感叹，做投资还是有机会能赚大钱的，我辈要更加珍惜这份职业。

一个头部项目赚取数十亿不是梦。从分析中可以看到，有很多家机构仅靠一次投资赚了超过20亿。持股价值最大的是源本基金在君实生物的持股价值高达65.8亿，华登国际在思瑞浦一单赚了30亿，成都荣投创新投盟升电子赚了45亿，小米投石头赚了29亿，向大神们膜拜。

从回报速度来看，元生创投2017年投纳微科技天使轮；真格基金2017年投格灵深瞳天使轮，德石投资2016年投资的和迈股份在2021年底上市，都属于早期的投资但上市迅速的公司；但大多数投资还是要经过时间的洗礼，2014年前的投资占据主要部分。

按照IPO发行价回报倍数前20强：

微禾投资占据鳌头

上面的分析是以IPO首日收盘价为标准计算的，由于过去几年科创板首日基本都大涨，不少人认为上述分析难免偏颇。诚然，上市到解禁还有很长时间，二级市场瞬息万变，中间价格变化还会很大。为了更多维度的客观判断投资回报，接下来我们按照IPO发行价来分析。如下表分析了按照IPO发行价计算的IPO回报。

回报最高的前三位是：微禾投资（峰岹科技）875倍回报，国润创投（纳芯微）591倍回报，中科招商（南微医学）547倍回报。

前20名回报倍数均在40倍以上。

来源：超越S曲线 作者李刚强