冠泽医疗“三顾”港交所，医学影像胶片下也藏着金矿？

金融小镇网10月26日讯：日前，做医用影像胶片的冠泽医疗信息产业(控股)有限公司(以下简称“冠泽医疗”)再次向港股发起冲击，西证国际为其独家保荐人。

此前该公司曾于2021年9月27日、2022年3月28日曾向港交所递表，后因申请状态显示“失效”而折戟港交所。

第三次递表，冠泽医疗能否如愿上市？

冠泽医疗主要从事提供医用影像胶片产品及医学影像云服务。公司控股股东是孟宪震，其持有94.05%的股份；汤扬华持股0.95%，苏向阳持股5%。

公司当前客户主要是山东省医院及医疗机构，已覆盖山东省43家三级医院、30家二级医院，以及20家一级医院，分别占山东省三级医院约20.7%、二级医院约4.1%，一级医院约1.9%。

招股书显示，2019年-2021年，冠泽医疗的收入分别为1.41亿、1.84亿和2.11亿元（人民币，以下同）；上述同期净利润分别约为2232万元、2904万元、2307万元。

医用影像胶片产品贡献了绝大部分收入，近三年来均占到当期营收比重90%左右；医学影像云服务收入占比不到10%，规模相对较小。

公司医用影像胶片产品可以分为两大部分，一部分是分销，即采购第三方品牌的医用影像胶片产品，包括国际知名品牌；另一部分是自主品牌，即销售自家品牌的医用影像胶片产品。

2019年至2021年及2022年上半年，国际品牌的医用影像胶片产品销售占到整个医用影像胶片产品业务分部的收入分别约91%、81%、72%及68%；自家品牌医用影像胶片产品的销售占比分别约9%、19%、28%及32%。

Honghe Group是公司最大供应商。2019年至2021年及2022年上半年，冠泽医疗向Honghe Group的采购金额分别占公司同期采购量总额的约83.1%、77.0%、73.8%及73.0%。

未来如果Honghe Group供应量锐减，或分销权关系无理由终止，则贡献大部分收入的分销类影像胶片产品将受影响，并进而影像公司未来发展和业绩。

国内医学影像胶片行业发展较为成熟，行业竞争格局相对稳定。2021年，前五名制造商占了国内60%以上的市场份额。其中，占据国内市场份额第一的是一家美国企业。而冠泽医疗则是该企业二级分销商，体现了一定产品优势。

此外，公司还拥有自主品牌，在产品上做到了分销与自主的平衡，更利于平衡风险。根据行业发展特点，公司还发展了医学影像胶片云服务业务，未来看点十足。

近期港交所IPO失效的企业较多，包括冠泽医疗、巨星传奇等均都数次递表。

这里面既有扎堆上市拉长了审核期限有关，也有人认为市场负面情绪较大，阻碍了企业上市积极性，消极等待招股书申请失效，再重新递交。

在此情形下，冠泽医疗能否成功上市值得关注。

来源：综合自网络