利好政策频出！财政部支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制

据金融小镇网了解，近日，为落实《中共中央 国务院关于支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见》，支持深圳在财政政策体系与管理体制方面探索创新，财政部出台了《关于支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制的实施意见》（以下简称《意见》）。

值得关注的是，《意见》中提出了与母基金和创投行业相关的重点举措：

支持加快构建面向未来的现代产业体系。推动有效市场与有为政府更好结合，鼓励深圳整合优化财政资源布局，构建支撑现代产业发展的市政府引导基金投资新体系。

支持深圳与国家级基金加强合作，鼓励国家级基金按照市场化原则在深圳布局、投资，助力深圳重点产业补链强链延链。

分类开展国有存量资产摸底，坚持市场化法治化原则，盘活政府股权投资、政府物业、基础设施等政府资产，提高财政资源配置效益。

可以预见的是，深圳市引导基金投资体系将进一步优化，深圳和国家级基金的合作也将进一步加强，助力粤港澳大湾区和深圳先行示范区建设的战略部署与推进。

就在上个月，10月13日，《国家发展改革委关于推广借鉴深圳综合改革试点首批授权事项典型经验和创新举措的通知》发布，深圳市发展母基金的举措被推广借鉴：“推动社会资本成立创业投资引导基金和市场化运作的早期创业投资子基金，建设国际风投创投中心。”

作为中国创业创新最有活力的城市，一直以来，深圳高度重视创业投资行业发展，我国最早一批本土创投机构也萌芽于此。

2003年，深圳于全国率先制定出台了《深圳经济特区创业投资条例》，并于2012年和2019年分别做了小幅修订，2021年又再次就修订征求意见；2010年、2014年、2017年先后出台了促进股权投资发展、合格境内投资者境外试点和外商投资股权投资企业试点、促进创投业发展等方面的专项政策；领先全国成立了规模百亿级的天使母基金，100%投资种子期、初创期企业孵化发展项目；深圳市政府引导基金、深圳各个区的引导基金出资十分活跃……

据母基金研究中心发布的《2022年上半年中国母基金全景报告》，深圳地区的母基金发展的尤为突出，近20家母基金在管规模超广东省母基金在管规模的一半。

在全国范围内，深圳的引导基金一直在探索市场化管理机制等方面走在各地区的前列，如放宽返投比例要求、提高出资比例、在管理办法中对境外申请机构的准入、对未按规定运行的子基金的清理、对签约规模小于过会规模且无后续融资进展的子基金出资规模的缩减等。

全国规模最大的天使母基金也在深圳：100亿深圳天使母基金，2020年11月，在国务院开展的第七次大督查中，深圳天使母基金首次受到国务院点名表扬：“设立国内规模最大的天使母基金，100%投资种子期、初创期企业孵化发展项目，加速科技成果转化效率。”深圳市天使投资引导基金管理有限公司由深圳天使母基金委托深投控和深创投联合设立，按照市场化方式运营管理。母基金研究中心了解到，截至今年9月底，深圳市天使投资引导基金子基金累计投资天使项目846笔，投资额超84亿元，所投项目整体估值超3000亿元，涌现出112个估值超过1亿美元的“潜在独角兽”和3个估值超过10亿美元的“独角兽”。

不仅是母基金方面的先进探索，作为创投的沃土，去年以来，深圳在打造国际风投创投中心上频出“大招”，据我们不完全统计，已有以下重磅举措：

2021年1月初，深圳出台了《关于促进深圳股权投资持续高质量发展的若干举措》，出台一系列利好“募投管退”的举措，包括支持保险资金、家族财富公司等各类社会资本发起设立母基金；探索社保基金、年金依照国家有关规定开展权益类投资试点；探索优秀股权投资管理机构上市制度安排；政府引导基金适度放宽子基金中财政资金、国有成分资金及社会化个人投资人的出资限制……力度超乎想象，在全国引起了轰动。

2021年1月29日，深圳市地方金融监督管理局发布《深圳市外商投资股权投资企业试点办法》，明确规定外资母基金可以直接投资VC/PE。

2021年下半年，《深圳经济特区创业投资条例（修订征求意见稿）》在深圳市司法局官网公布，举措涉及到“募投管退”各方面，提出引导基金适度提高财政出资比例，放宽返投比例要求；支持市场化母基金行业发展，打造国际化专业化法治化的大湾区母基金集聚地。鼓励社会保障基金、企业年金等长期资金参与出资市场化母基金。鼓励保险公司、银行理财子公司、国有大中型企业、家族财富管理公司和公益性基金等机构资金依法通过市场化母基金进入创业投资行业等。

2022年4月发布的《关于促进深圳风投创投持续高质量发展的若干措施》聚焦当前行业“募投管退”的关键环节，明确重点领域和改革方向，释放了改革“组合拳”：在资金募集方面，支持保险资金、家族财富公司等发起设立母基金，发展项目制专项子基金，争取国家级母基金落地深圳，探索社保基金、年金等长线资金开展权益类投资试点等；在退出渠道方面，提出探索头部创投企业上市制度安排，推进PE/VC份额转让试点、发展S基金及可变资本等行业最关键的改革措施；在行业治理方面，规范私募股权、私募证券商事登记注册，开发建设私募投资信息化服务平台，建立全流程分级分类“名单制”管理体系，提升私募基金注册及备案效率，优化市场准入机制；在投资聚集方面，除财政奖励外，进一步强化市区“一盘棋”统筹协调、整体规划，在福田、南山、前海、光明等地规划打造特色创投街区、基金小镇和重点楼宇；创新招商机制、市区政策叠加，对于深圳市重点引进、服务“双区”战略发展的重大产业基金、重点优质项目，积极创造条件，对头部风投创投机构实施“靶向招商，为创投机构“引项目、聚项目”等提供全方位服务，使深圳成为国内创投发展“沃土”。

2022年6月6日，深圳市人民政府发布《关于发展壮大战略性新兴产业集群和培育发展未来产业的意见》，其中提出，创新财政金融支持体系。积极探索多样化、专业化的金融支持战略性新兴产业发展模式，充分发挥财政资金引导作用，优化存量资金结构，打通市、区两级产业基金通道，强化产业专项资金与引导基金协同联动，提升基金管理团队专业化水平，实现“一产业集群、一专项基金”，建设国际风投、创投中心，撬动更多社会资本参与战略性新兴产业集群建设。

2022年6月，《深圳市关于建设香蜜湖国际风投创投街区的若干措施》发布，建设大湾区首个国际化、市场化、品牌化的国际风投创投街区，提出要集聚和培育头部风投创投机构、优化创业投资准入便利化水平、建立覆盖全生命周期的政策性母基金群、探索推进创业投资份额转让试点业务等政策。

接二连三的超力度政策礼包，显示出深圳在创投方面的大力布局。

母基金研究中心认为，深圳的各区级母基金体系正在完善，深圳已经成为全国对私募股权类基金最有吸引力的城市之一，伴随着此次国家财政部《关于支持深圳探索创新财政政策体系与管理体制的实施意见》的出台，深圳的引导基金投资体系将进一步优化，创投行业也会迎来新的发展高潮。

来源：母基金研究中心