空头抄底变股东？瑞幸上演浴火重生好戏

金融小镇网11月14日讯：近日，曾“做空”瑞幸的“雪湖资本”，突然转变态度，公布了一份长达81页的报告，号称用时半年，调查了超过10万名顾客。最终得出的结论是看好瑞幸的发展，因此买入股票成了瑞幸的股东。

雪湖资本CEO马自铭在报告中称赞：“瑞幸咖啡的浴火重生是中国商业史上的一个奇迹！”他同时透露，雪湖对瑞幸的持仓已占公司管理资产的15%。将“商场上没有永远的敌人”这句话演绎得淋漓尽致。

市界对这份报告进行了梳理，其中除了颇为详尽的经营数据，还提示了瑞幸关键的营收变化。报告显示：从2019年至2022年H1，瑞幸的单店毛利率已从37%增长至67%。单店利润从亏损3.3万元升至盈利2.85万元。雪湖推算，瑞幸未来几年还将保持高速增长：2024年，营收将增至237亿元，股东净利将达到28.28亿元。

最为关键的投资预判，雪湖写在了结尾处：瑞幸2024年店面将突破2万家（目前为8624家），按35倍市盈率计算，瑞幸总市值将达147亿美元，较当下上涨空间218%。

雪湖资本在报告中提示，目前瑞幸仅余两项尚在“进行中”的处罚风险：美国司法部的调查以及国内相关部门对于瑞幸的处罚。一位代理了多位瑞幸债权人诉讼的律师透露：比起年初的债务重组，这两项存续处罚已不会从根本上动摇瑞幸的发展。

上半年，市场曾传出瑞幸将从“粉单市场”重返纳斯达克。随着瑞幸不断“拆弹”，这个曾如“痴人说梦”的可能性也逐渐加大。

瑞幸今日的剧本，确如一场绝地重生大戏，两年前无人能够料到这样的走向。

来源：投资界