助力建设现代化产业体系，PE/VC、上市公司有着什么计划？

金融小镇网11月25日讯：二十大报告指出，建设现代化产业体系。坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，推进新型工业化，加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国、数字中国。

那么，股权投资机构（下称“PE/VC机构”）以及上市公司又将如何参与其中？

“国家新一轮发展战略的确定，将催生新的投资主题和热点行业，这也意味着PE/VC机构需要深刻把握国家重大战略部署，必须坚持‘脱虚向实’，加强行业研究，投资领域继续向‘硬科技’和‘卡脖子’领域深入。”金浦产业投资基金管理有限公司（下称“金浦投资”）总裁吕厚军对第一财经称。

吕厚军同时称，股权投资不仅仅是以财务投资和资金支持为主，更多的是对被投企业进行增值服务，为企业赋能，甚至参与产业链的生态建设，这对PE/VC机构的投后管理能力提出了更高的要求和挑战。

一级市场迎来机遇与挑战的同时，二级市场的上市公司也在补短板、扬优势上下功夫。

航发控制（000738.SZ）董事长缪仲明接受第一财经采访时称，未来要持续深化创新驱动战略，加大研发投入，缩小关键核心技术与世界领先水平的差距；加快数字化、智能化转型升级；进一步落实人才强企战略，积极探索和加快推进股权激励、多元持股等中长期激励机制。

金浦投资：继续向“硬科技”“卡脖子”领域深入

作为连接资本市场与企业之间的纽带，股权投资机构正逐步向产业链深处挖掘机会，为产业链带来资金支持的同时，支持科技创新、服务实体经济、保障产业链安全、促进产业转型升级。

“近几年来，金浦投资以各产业链的国产自主、国产品牌为主要投资逻辑，挖掘曝光度低、战略意义高、具备高成长性的投资项目，为建立国内现代化产业、推进国内实体经济发展贡献一份力量。”吕厚军称。

关于投资逻辑，吕厚军介绍称，金浦投资横纵结合深度挖掘投资机会，即横向聚焦技术、方案及应用层的各业务主体，纵向关注特定行业领域，挖掘各细分产业链上下游具备成长性的企业。部分企业在接受金浦的投资和孵化后，逐渐成长为行业龙头企业并完成IPO上市融资。被投企业成为优秀的上市公司后，与金浦投资继续开展合作，参与投资金浦旗下基金，继续挖掘行业投资机会，形成产业深度。

就支持建设现代化产业体系方面而言，吕厚军认为，在未来的工作中，一是要深化投研能力建设，紧密围绕国家重大战略开展投资业务，不断强化主动投资理念，更加聚焦到自主创新、解决“卡脖子”的核心科技领域；二是持续提升投后管理水平，为被投企业增值赋能，推动战略性新兴产业融合，促使传统产业转型升级；三是加强人才队伍建设，将科技、人才、资本有效的结合起来。

当然，股权投资本身是一场长跑，尤其是投资科技创新领域，私募股权投资机构的耐心更为重要。吕厚军表示，在投资项目中，基金投资后持有企业的股权一般在5年左右，部分项目可能需要持有10年以上，即使是投资Pre-IPO轮的企业，也需要3年才能实现退出。金浦投资在基金募集中越来越注重长期投资者。同时，科创板和北交所为PE基金退出被投企业提供了新的渠道，使得基金对企业的成长更具耐心，可以更多布局符合科技创新发展的企业。

展望未来，在疫情、宏观经济等多重因素影响下，股权投资将呈现怎样的趋势？

吕厚军认为，首先，股权投资行业将回归理性。过去项目估值不合理，一二级市场定价倒挂等对一级市场是一种损害，因此在一定程度上让市场回归理性，未来股权投资将更合理审慎地去看待投资项目。

其次，投资关注的行业将发生变化，宏观环境要求投资机构关注国家战略性新兴产业，如信息安全、数据安全、网络安全、软件开发、大数据中心等行业，以及其他可以解决“卡脖子”问题的行业。

再者，股权投资将关注投资对国家发展、社会痛点问题解决、经济发展的作用。金融应当支持实体经济，股权投资为投资人收获回报的同时，可以引导优质企业在贫困地区投资建设来反哺，也可以支持生物医药企业、大健康产业的企业解决人口老龄化中面临的各项问题，如更好的医疗技术、健全的医疗服务机构等。

航发控制：聚焦主责主业、深入创新驱动

“航空工业是国家战略性产业，是国防安全的重要基础，是带动国民经济发展的重要引擎，集中体现了国家的科技水平、工业基础和综合国力。”缪仲明接受第一财经采访时称。

航发控制是中国航空发动机集团有限公司的直属单位，也是国家定点的专业从事航空发动机及燃气轮机控制系统研制生产的核心企业。

在当前形势之下，航空工业机遇与挑战并存。以航发控制而言，缪仲明表示，机遇主要体现在，目前军用动力需求旺盛，该公司稳定主战装备控制系统产能，确保交付；同时，国家政策支持、市场资本看好。

但是航空发动机研制投入大、周期长，我国的航空发动机研制起步较晚，与世界先进水平相比，还有不小的差距。

缪仲明认为，挑战主要体现在两个方面：一是技术方面，航空发动机是在极为有限工作空间内、极其苛刻重量限制、极端恶劣环境（高温、高压、高负荷）条件下，追求极端性能的复杂热力机械，它给设计、制造、材料、工艺等方面带来了巨大的挑战；二是组织管理方面，除了核心关键的设计、制造技术，还涉及机械、电子、原材料等众多基础工业产品的配套，产业链复杂庞大，给研制生产的组织管理模式带来了巨大挑战。

二十大报告指出，巩固优势产业领先地位，在关系安全发展的领域加快补齐短板，提升战略性资源供应保障能力。近几年来，航发控制也着力在补短板、强弱项、固底板、扬优势上下功夫。

据缪仲明介绍，该公司聚焦主责主业，剥离了6家非主业、非优势产业企业；坚持创新驱动，加大研发投入，加快型号研制进度，提高技术成熟度，“十三五 ”以来科研费投入年均增长保持在10%以上；积极开拓国内主业民品市场；全面完成了国企改革三年行动25项举措43个节点任务。

对于下一步规划，缪仲明表示主要体现在三方面：一是要持续深化创新驱动战略。特别要加大在基础研究和前沿性研究方面的经费投入，全面缩小关键核心技术与世界领先水平的差距。同时，利用募集资金加大控制技术衍生产业研发投入力度，加速技术成果转化，提高产业化水平。

二是进一步推动公司的数字化转型。充分利用公司多年信息化建设的成果，加快数字化、智能化转型升级，为建设“数智航发”打好基础。

三是立足全价值链和全产业链。要深化推进限价设计，从源头开始进一步降低产品成本。在保障军品交付的同时，进一步培育动能，提高竞争力，为民机和通航动力走向市场打好基础。

来源：第一财经