腾讯，将被频繁减持！

很可能，在接下来的一段较长时间里，大股东减持腾讯的事还会频繁上演。

这么快，腾讯大股东Naspers集团就恢复了减持。

Naspers集团旗下荷兰子公司Prosus最新的资产净值报表披露，截至11月23日，其持有腾讯控股26.14亿股，约占腾讯总股本的27.3%，较10月28日披露所持的26.93亿股减少了7890万股，预估套现规模超过200亿港元。

此前，在9月9日至10月28日的一个多月里，Naspers集团曾阶段性停止减持腾讯股票，原因是腾讯面临的下跌压力太大了。

这次减持带来的压力同样不小。11月25日，腾讯股价收于270港元，跌2.64%，盘中一度跌超4%。

考虑到，今年6月份Naspers集团曾宣布“将开启长期回购计划，而回购资金来源于减持腾讯股票”，这意味着这次减持仍不是结束，在接下来的一段较长时间里，大股东减持腾讯的事还会频繁上演。

为什么会频繁减持腾讯？

减持腾讯，是大股东挽救自身股价的无奈之举。

日前，Naspers集团子公司Prosus公布了截至9月30日的上半财年财报。数据显示，集团半年度营收为165亿美元，同比增长9%；每股收益为1.81美元，较上年同期10美元下降了82%。这说明，Naspers集团如今问题重重。

Naspers集团投资的科技公司有好几个，为什么偏偏选择了腾讯？

在投资腾讯至今的20年里，Naspers集团已从腾讯身上赚超7000多倍的收益。作为腾讯的主要股东，Naspers集团及其子公司Prosus曾在2018和2021年进行过两次减持，获得了巨大回报。Naspers集团很清楚，减持腾讯是解其眼下之困的最佳选择，所以他不惜打破“三年不减持腾讯”的承诺。

有分析显示，自从实行减持腾讯后，Naspers集团股价年内跌幅从53%收窄至28%。

还有一种观点说，撇开减持所带来的压力，大股东减持对于腾讯而言也不全是坏事，可视作“消耗大量现金的双赢之举”。

截至2022年二季度,腾讯账面现金及现金等价物高达1846.58亿元,单季度自由现金流225亿元,经营活动所得的现金流量净额357亿元。

腾讯手持大量现金被认为是一个风险。为了不被认为资本无序化扩展，腾讯就得把大量现金给花掉，而回购大股东股票能达到这个目的。因此。跟大股东沟通大规模减持，就成了腾讯一个不错的方案，既消耗了账面现金，又能让大股东逐步撤出。

对此，你怎么看？

频繁持减对腾讯影响几何？

这次，腾讯还能反弹吗？需要多长时间？以后大股东减持后又会发生什么？腾讯股价会因此被长期压下去吗？

如果是，那可能本来就应该跌了，减持只是一个借口，是一个借故下跌的“故”，没有这个“故”，也会冒出来其他的“故”。

不信？看看历史上海康二股东多年里的历次减持，茅台技开公司在200元左右对茅台的减持，贵州省财政厅对茅台的减持，小马哥对腾讯的减持，腾讯对京东的减持，乃至刚刚过去的prosus对京东的减持，挡住这些公司的股价上涨了吗？

在公司价值不变的情况下，股价越低，保持时间越长，投资者赚到的利润越多。

整体来看，腾讯的基本牌面依然强势，社交、游戏、音乐屹立常青，加之善于腾挪变化，腾讯依然还是那个腾讯。

如何看待频繁减持腾讯？

任何企业，包括腾讯这样的上市公司，几乎离不开周期属性的影响。

在资本选择减持的背后，也许认为目前的估值已经超出了他们的承受范围，也许会预测企业的盈利增速可能会放缓。

不过，优秀的企业总有办法去应对考验。从优秀企业的角度出发，困难很可能会是短暂的，短期阵痛之后依然会存在可观的发展前景，不能小看优秀企业的困境反转能力与他们的持续盈利能力。

以京东为例，去年12月23日京东被大股东以中期派息方式将持股份额由17％降至2.3％时，股价仅在消息宣传当日出现大幅波动，在之后数月时间内都保持稳定，尤其是考虑到当时A股大盘正处于下跌趋势中，之后京东3月份的杀跌完全是受大盘泥沙俱下的行情影响。目前，京东股价已基本修复，甚至好于大股东减持前的股价表现。

在腾讯面临大股东频繁减持的同时，还有巴菲特多次减持比亚迪等多起外资减持国内企业的事情发生，但这均不意味着中国资产已经失去了投资吸引力。与之相比，外资在不少中国核心资产身上，依然有着非常高的持股比例，甚至频频触及外资持股上限比例，可见具有投资吸引力的中国核心资产仍有不少。

外资的减持行为，只是他们正常的市场买卖行为，或者出于自身资产配置调节的考虑。