市值变动背后：腾讯与特斯拉的对与错

在12月19日—12月23日的5个交易日里，特斯拉持续下跌，跌幅累计超18%。

据CompaniesMarketCap网站显示，特斯拉对应市值为3889亿美元，创下近两年的新低，位列全球上市公司市值榜第12名，排在腾讯之后。

腾讯控股以0.52亿美元的优势，在市值上赶超了特斯拉。在市值发生变动的背后，腾讯做对了什么，特斯拉又错在了哪里？

特斯拉缩水65%

今年以来，特斯拉股价已经累计下跌了约65%，市值缩水了约7000亿美元。

特斯拉为何缩水如此严重？

首先，为了收购推特，马斯克多次大规模减持特斯拉，导致特斯拉股价一再承压。

2022年8月，马斯克为了收购推特出售了大约80亿美元的特斯拉股权，这成为压垮特斯拉股价的“最后一根稻草”。

面对市场一片质疑，马斯克公开表示短期内不再减持特斯拉。但仅仅过了3个月，他就实施了更加疯狂的减持行动。

在11月4日、11月7日、11月8日连续三个交易日，马斯克先后共计减持了1950万股特斯拉，价值合计39.50亿美元。

在12月12日至12月14日，马斯克在3天时间内，以平均165美元的价格，出售了至少2200万股特斯拉股票，估计套现金额超35.8亿美元。

作为特斯拉的创始人，马斯克的大规模减持，让市场对特斯拉的未来预期变得愈发悲观。

其次，市场需求不振，特斯拉销量下滑。

今年以来，市场对特斯拉需求疲软的担忧一直在加剧。据统计，2022年前三季度，特斯拉全球销量仅为90.8万辆，距离年交付150万辆的目标还差很远。

为了“冲量”，特别是12月份以来，特斯拉在美国罕见地打起了价格战。特斯拉宣布：将自掏腰包为美国市场的消费者提供7500美元的购车补贴，同时允许销售人员额外赠送给本月提车的客户多达10000英里（16000公里）的免费超级充电里程。

无独有偶，这样的价格战不仅发生在美国，在中国、加拿大、欧洲市场也在“上演”。特斯拉开启了一波面向全球范围的大促销。

然而，随着电动汽车进入红海激烈竞争，特斯拉的稀缺性正在逐渐消失，尤其在电池续航、车辆安全、智能驾驶等方面的比拼中，特斯拉的竞争优势不再明显。

第三，美联储持续加息。

美联储今年已暴力加息425个基点，随着无风险的银行储蓄利率开始接近没有保障的股市回报率，人们越来越多地将资金从股市转到现金，流动性急剧收紧，从而导致股市下跌，美股科技股泡沫破裂，美股进入熊市，特斯拉等高估值成长股更是备受打击。

腾讯反弹超55%

受到大环境冲击和大股东减持影响的，不光是特斯拉，还有腾讯。

今年以来，腾讯股价从年初的400港元/股上方一路震荡下跌，曾跌破300港元/股，今年10月甚至还跌破了200港元/股。

不过，腾讯自身基本面良好。因此，在迅速消化减持利空影响之后，腾讯采取了积极的应对措施，并在近两个月的时间里力促股价反弹超55%。

那么，腾讯做对了什么呢？

一、回购动作不断加码。

与马斯克不断减持特斯拉相反，腾讯却在通过大手笔回购来“护盘”。

从2022年1月份每次回购金额2个多亿，到后来单日回购金额稳定在3亿元左右，腾讯的回购动作不断加码，曾一度被市场戏称为“腾三亿”。

在今年10月份股价低位之际，腾讯单日的回购金额甚至超过了6个亿。

12月23日，腾讯控股公告，公司于当日回购了191万股，回购价格为318.6-325.8港元/股，共耗资约3.51亿港元。而这已经是腾讯12月份以来的第16次回购。

据不完全统计，今年腾讯回购的股票数量已超7900万股，累计回购超过327亿港元，极大地提振了市场信心。

二、公司业绩好转。

腾讯股价的触底反弹，与其业绩好转息息相关。

11月16日，腾讯发布三季报，2022年第三季度实现营收1400.93亿元，同比下降2%，跌幅收窄；净利润322.54亿元，同比增2%，告别了连续四个季度下滑的趋势，回归到正增长轨道。值得一提的是，金融科技与企业服务板块收入高达448亿元，同比增长4%，再超网络游戏板块，成为营收贡献最大的业务板块。

不断回购提升市场信心，加之业绩的好转，腾讯市值超过特斯拉也在情理之中了。

不过，腾讯的触底反弹，正是市场投资情绪的反转体现。从价格投机的角度出发，特斯拉股价同样有上演反转戏码的机会。一旦市场投资情绪触底反转，特斯拉股价也会出现修复反弹的需求。