AI独角兽旷视科技要去IPO敲钟 估值300亿

1月12日，北京证监局备案公告显示，旷视科技正在接受中信证券上市辅导，拟以公开发行中国存托凭证（CDR）的方式在科创板上市。随后，旷视科技方面也向投资界确认了此消息。

这是一家由三位清华大学学霸联手打造的AI独角兽。2011年，相识于清华大学姚班的印奇、唐文斌、杨沐三人，因为一场创业大赛走上了创业之路，共同创办了旷视科技。历经十年，旷视科技从专注人脸识别到为客户提供人工智能产品和解决方案，成长为一家估值300亿的独角兽。

至此，“AI四小龙”都陆续奔赴科创板——依图科技于2020年9月提交了科创板上市申请，云从科技也提交科创板招股书，唯有融资约40亿美元的商汤科技，还没迈出IPO实质性的一步。这些AI独角兽曾经席卷一级市场，打了一场又一场融资竞赛，现在又要掀起一场上市竞赛。

早在2019年8月，旷视科技就正式向港交所提出申请，拟在香港主板上市，融资规模预计为10亿美元，但时隔三个月后，便有消息爆出旷视科技未通过港交所聆讯，当时旷视科技回应“报道不实”。2020年2月，又有消息称旷视科技的港股IPO申请已经失效，旷视科技则回应“上市进程仍在正常推进中，正在更新材料”；

4个月后，再次传出旷视科技中止港股上市计划的消息。彼时，旷视科技方面曾向投资界回应：“科创板支持和鼓励“硬科技”企业上市，是中国科技企业发展的好机遇，旷视正在积极考虑。”

直至此次北京证监局备案公告，旷视科技的上市进程终于浮出水面。昨晚（1月1日，）旷视科技也向投资界证实，公司正在接受中信证券上市辅导，拟以公开发行中国存托凭证（CDR）的方式在科创板上市。

上市之路一波三折，旷视科技到底做着一门怎样的生意？

官网资料显示，旷视科技定位于全球领先的人工智能产品和解决方案公司，向客户提供包括算法、软件和硬件产品在内的全栈式、一体化解决方案，帮助客户及终端用户降本增效。据了解，旷视科技拥有全球最大的计算机视觉研究院，并基于其研发实力，深耕于个人物联网、城市物联网、供应链物联网三大核心场景。

最新数据显示，旷视科技商业化产品已在国内超100座城市落地，并在全球范围内服务了数十万开发者与超过3,000家行业客户。

但作为AI独角兽，旷视科技同样无法回避亏损问题。此前提交港交所的招股书显示，旷视科技2016年、2017年、2018年和2019年上半年的营业收入分别为人民币6780万元、3.13亿元、14.27亿元和9.49亿元，对应的亏损分别为人民币3.43亿元、7.58亿元、33.52亿元以及惊人的52亿元。

对此，旷视科技曾解释，巨额亏损是由于优先股的公允价值变动及持续的研发投资。招股书中显示，旷视科技2016年、2017年、2018年和2019年上半年的研发投入分别为7820万元、2.04亿元、6.13亿元以及4.68亿元。

在此之后，旷视科技并无新的财务数据公布。不过，旷视科技的业务布局一直动作不断。

2019年初，旷视科技宣布战略升级，将公司名称由“Face++”改为“MEGVII”；2020年3月，公司正式对外推出人工智能生产力平台Brain++，并开源其深度学习框架天元MegEngine。紧接着，在去年10月，旷视科技又进军智慧物流业务，发布了河图2.0版本、7款AI+智能物流硬件新品，并发起成立了人工智能物流产业联盟。

正如印奇曾说过，他坚定地认为物联网是人工智能技术应用的主要场景，而旷视科技的愿景是构建连结及赋能百亿物联网设备的人工智能基础设施。

一度刷新AI融资纪录

VC/PE阵容豪华，阿里是最大股东

这几年，人工智能一直是炙手可热的风口，但是在旷视科技成立之初的2011年，却是不折不扣的寒冬，那时看好AI前景的人寥寥无几。可以说，没有早期风险投资机构的支持，就不会有如今的旷视科技。

背后的融资故事颇为精彩。印奇团队做出《乌鸦来了》游戏后，在小圈子内吸引到了多家早期投资机构注意，联想之星就是其中之一。联想之星对印奇三人的技术能力赞赏有加，而且看好人工智能的未来，当即决定作为天使投资人扶持三位年轻人走上创业之路。此后，联想之星还邀请唐文斌加入联想之星创业CEO特训班进行学习，培训了基本的商业和管理素养。

“我觉得学生创业好的一点就在于没有什么可害怕可失去的，何况还有人给买单，我们觉得蛮值得试一试。”后来唐文斌吐露了当时的想法。2012年8月，旷视科技拿下了数百万元的天使轮融资，投资方除了联想之星，还有联想创投。坊间流传着一个细节，当时联想创投总裁贺志强找到旷视科技的办公室，直接说，“这几百万先拿着，不够尽管说话”。

至此，姚班“三剑客”的创业大幕正式拉开。不到一年后，旷视科技再度获得了创新工场数百万美元的A轮融资。一手创建微软亚洲研究院的李开复，很早就看好AI，而印奇又恰巧在微软亚洲研究院实习过，旷视科技获得李开复创新工场的投资顺理成章。

此后，创新工场继续下注，2014年11月和启明创投共同完成对旷视科技4700万美元的B轮融资。启明创投创始主管合伙人邝子平曾感慨，“2012年第一次和旷视科技团队在他们的小阁楼办公室见面时，感觉是一群很酷的年轻人在做一件很酷的事情，时隔多年之后，感觉依然如此。”

随后几年，人工智能在一级市场爆红，旷视科技的融资节奏越来越快，金额也越来越大，估值一路飙升。2017年10月，旷视科技完成4.6 亿美元C轮融资，由中国国有资本风险投资基金领投，蚂蚁金服、富士康集团联合领投，同时引入包括中俄战略投资基金、阳光保险集团、SK 集团等新的重要投资者，一举刷新了国内人工智能领域融资纪录。

那是中国AI独角兽疯狂的融资竞赛岁月，旷视科技尤为耀眼。但更为瞩目的是阿里的入局——此前旷视科技在港股提交的招股书显示，阿里是旷视科技的最大股东，持股29.41%，其中蚂蚁金服持股15.08%，淘宝中国持股14.33% 。正是阿里给旷视科技提供了一个扫脸支付的应用场景，才让其人脸识别开始从技术走向落地。

AI独角兽上市潮

现在，留给大家的时间不多了

“AI四小龙”中，谁将成为国内人工智能领域第一股？

就目前上市进展而言，“AI第一股”或将从依图科技与云从科技中产生。综合来看，依图科技于2020年9月提交了科创板上市申请，同年11月递交招股书，目前显示为“已问询”状态，标志着上市进程进入了实质性审核阶段。

而另一家AI独角兽云从科技，也在冲刺科创板。2020年最后一个工作日，云从科技IPO审核状态更新为“已问询”。尽管云从科技是“AI四小龙”中成立时间最晚的一家，但其脱胎于中科院，相较其它三家企业，它是纯内资股权结构，或许上市之路会更加顺利。

而作为国内“吸金”最多AI独角兽，迄今已经融资约40亿美元的商汤科技，在上市进程方面略显安静。资本市场曾多次传出商汤科技IPO计划的消息，但均被商汤科技方面否定。2020年3月28日，商汤科技官方发布消息称，并无上市具体时间表。

为何这些AI独角兽会竞相加入到上市的追逐赛中？数据显示，2015年-2018年，AI领域的投资频次和投资总额均快速增长，在2018年最高峰时，这一领域投资总额过千亿元，投资笔数接近500笔。与之对应的是，烧钱是AI独角兽们绕不过的通病。

由于AI领域落地项目周期较长、研发成本高、回报较慢，诸多AI独角兽还处于亏损状态。公开资料显示，依图科技在2017年至2020年上半年累计亏损近73亿元，云从、云知声同期分别也亏损近23亿元、9亿元，云天励飞则在2017年至2020年前三季度合计亏损超16亿元。

曾有一级市场投资人感叹：“现在的形势是哪里能上就上哪里。AI公司做各个行业的落地，摊子铺得很大，成本投入很高，上市肯定是为了确保有持续的现金流注入。”

因此，在未能实现自身大规模造血，商业化落地上也尚未打开更广阔空间的前提下，上市则成为了这些独角兽们共同的选择，希望通过二级市场拿到更多“弹药”。

但是，由于AI独角兽们估值高，而盈利能力又不足，一旦登陆资本市场是否会出现倒挂的情况难以保证，这可能也是一部分AI独角兽选择观望的重要原因。云从科技联合创始人姚志强曾表示，尽管人工智能处在一个高速发展的风口，但这并不意味着收入的爆发，主要因为眼下的技术还不能达到行业应用的水平，技术整体还有待优化。

可以肯定的是，无论哪家AI独角兽率先完成上市，势必会产生一定的品牌效应，从而在行业内确立更高的知名度，掌握市场话语权。所以，谁能拿下AI第一股的重要性不言而喻。2021年，一场AI独角兽上市潮即将杀到。（金融小镇网转载自投资界官微）