2023全年解禁市值超4万亿元，春节前的A股还好吗？

1月4日，元旦后解禁市值超百亿的个股出现。宁德时代解禁了1.09亿股，解禁市值约为421.47亿元。但这并不是2023年A股解禁市值最多的股票，甚至连前十名都挤不进去。

1月16日，A股将出现上半年最大的解禁，京沪高铁（601816.SH）解禁市值达到1082.35亿元，截至1月10日，解禁收益率为1.84%。春节假期后的2月6日，公牛集团（603195.SH）也将解禁789.59亿元。

在解禁市值前十的A股中，解禁收益率较高的包括中金公司（601995.SH）与联影医疗（688271.SH），收益率达到35.41%与59.77%。

Wind数据显示，解禁股主要来源是首发限售，其次是定增限售和股权激励限售等。

但从宁德时代的走势来看，大额解禁并未对该股造成太大影响，元旦后宁德时代上涨5.53%，该股的解禁并未影响二级市场走势。

解禁市值最大的个股将出现在下半年，2023年10月16日，金龙鱼（300999.SZ）解禁2184.30亿元，解禁数量占总股本的89.99%。

解禁收益率最高的个股也在6月以后出现，东威科技（688700.SH）6月15日解禁184万股，占总股本的1.25%，解禁市值约2.53亿元，这部分首发战略配售股份的解禁收益率为1366.31%。复旦微电（688385.SH）也将在8月4日解禁600万股，占总股本的0.73%，解禁收益率1078.97%。

值得注意的是，类似东威科技与复旦微电的两笔解禁并不需要发布解除或流通公告，占总股本的比例也未到公告的要求。

市场分析认为，由于这类公司解禁收益率比较高，减持程序相对简单，因此持有相应股份的股东解禁后选择减持的可能性，比解禁市值占比大的公司要高。

事实上，与往年相比，2023年全年的解禁数量已有所下降。Wind数据显示，2020年开始的近四年中，2022年是解禁公司数量最多的年份，共计3369家上市公司有解禁股上市流通。从解禁股数和解禁市值来看，2021年是近年之最，共计2925家公司解禁了3098亿股，涉及市值5.72万亿元。

近四年A股市场解禁规模对比

目前来看，2023年有1902家上市公司解禁，相比往年数量大幅减少，同样减少的还有解禁股数，有2600.48亿股会上市流通，释放4.30万亿元市值的流动性，相较往年情况已经较好。

虽然2023年的情况较往年较好，但毕竟市场的成交量并未见放大，4.30万亿元左右的解禁市值，市场是否能消化？元旦后的反弹行情会不会就此终结？

从往年数据来看，当年解禁规模与市场行情之间的关联度并不大。2020年，A股市场解禁家数2666家，解禁3088亿股，释放4.74万亿元流动性；当年上证指数上涨了13.87%。解禁股数和市值为近年最大的2021年，上证指数全年上涨4.80%。

2022年解禁股数和市值较前两年有所下降，但上证指数全年下跌了15.13%。吴国平认为，解禁对短期市场走势有心理影响，但中长期行情还是看信心。

目前A股经过连续阳线以后估值已经有所抬高，成交活跃度在近期虽然有所提升，但最高也未超过万亿元的成交额，如此量能是否能支撑行情走得更远尚未可知。

也有业内人士对一季度行情比较乐观，张卫民认为行情能持续到4月左右。1月8日，中国正式对新冠病毒感染实施“乙类乙管”，内地与香港恢复正常通关，再叠加即将到来的春节，消费类数据也随之大幅反弹。

同时贯穿一季度的还有年报行情。电子城（600658.SH）1月9日发布年报预告，预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润为4.7亿元-6.8亿元，与上年同期(法定披露数据)相比，将增加4.38亿元-6.48亿元，同比增加1388.52%-2053.60%。该公司连续两日涨停。

国盛证券策略团队负责人张峻晓对《财经》记者表示，熊市后第一波行情的特征主要体现在三个方面：第一，风格与行业通常会出现“反转”效应；第二，第一轮主线的形成基本都是以“拔估值”为主；第三，这一阶段基本面的重要度排序为，环比变化>绝对景气，未来业绩>即期业绩。

“如果把熊牛转换与跨年时点结合起来，过去15年大概有六段，全A指数的涨幅在15%-30%区间；而本轮行情底部至今，指数的涨幅仅有10%；因此简单对比历史，本轮A股的上攻大概率尚未结束。”张峻晓认为。

不过，他还表示，元旦跨年这一波行情是预期驱动上涨向基本面驱动上涨的转换期。春节前，因为实际需求改善的可能性不太大，所以市场的主线持续性可能会受到限制。

来源：张云 财经杂志

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