VC/PE基金募资端显著回暖 S基金蓄力爆发

2021年上半年，在宏观经济状况继续延续复苏，以及政府引导基金、财政专项投资计划等募基金的扩容背景下，为市场化创投机构的募资引入了活水，创投机构募资端显著回暖。

根据投中数据最新统计数据显示，数量上，2021年上半年中国创投市场上新成立基金共计3521支，同比涨幅73%。从规模上看，上半年认缴规模高达2509亿美元，同比大幅增长超120%。

2021年上半年，S基金市场频传好消息。据投中数据统计，2021年上半年，分别有科勒资本、LGT资本、汉领资本、华盖资本等创投机构完成S基金的募资，其中，科勒资本、LGT资本、汉领资本募资的规模均在十万亿美元以上的级别。而由华盖资本完成的S基金募集则是中国第一只人民币架构的重组接续基金。此外，还有光大控股、中关村创投等机构发起S基金的募集。

那么，为什么S基金开始在2021年上半年集中爆发？

从政策端来看，6月25日，北京金融监管局、北京证监局、市国资委、市财政局、市经济和信息化局、市科委、中关村管委会等七部门联合发布了《关于推进股权投资和创业投资份额转让试点工作的指导意见》。其中，北京明确表示将支持S基金落地发展，并对符合一定条件的S基金给予政策资金奖励。同时，北京亦鼓励现有母基金引入S策略，鼓励各类金融机构及中介机构参与份额转让试点建设。北京此举有助于在全国形成示范引领作用，有利于形成行业“募投管退”的良性循环，促进金融与产业资本循环畅通。

不仅如此，在7月15日，新华社官网发布的《中共中央国务院关于支持浦东新区高水平改革开放打造社会主义现代化建设引领区的意见》中也提出：将适时研究在浦东依法依规开设私募股权和创业投资股权份额转让平台，推动私募股权和创业投资股权份额二级交易市场发展。

政策端的支持有助于S基金市场环境的改善，有助于推动S基金行业规范健康发展，相当于向S基金市场的参与者打了一阵强心剂。

从市场的需求上来看，前几年在创投市场火热时期成立的的VC/PE基金现下纷纷进入了清算期和退出期，原LP的份额存在转让的需求，这就给了S基金大量的做基金重组、基金接续等交易的机会。