杭州资本/基金招商，形成了独具特色的“杭州模式”

今年3月，杭州出台《关于金融支持服务实体经济高质量发展的若干措施》，推动“5+3”重点产业发展（“5”：文化、旅游休闲、金融服务、生命健康、高端装备制造五大支柱产业、“3”：人工智能、云计算大数据、信息软件三大先导产业）。

在这份文件中，释放了对股权投资行业的重磅支持政策：设立总规模1000亿元的杭州市创新引领母基金；针对募资难，提出做大做强创业投资引导基金，支持央企资金、保险资金等在杭州设立创业投资基金和股权投资基金；针对行业热点S基金，提出推动建立创投股权和私募基金份额报价转让平台，引导设立私募股权投资接力基金。

这支创新引领母基金很快就有了签订动态。6月消息，在杭州市国资委的见证下，杭州国有资本投资运营有限公司与泰格医药、高新创投、泰珑创投签订协议，拟共同出资成立规模为200亿元的杭州泰格生物医药产业基金。该基金作为杭州市的生命健康产业母基金，未来将采用直投、投资子基金等市场化运作方式，重点投向创新型医疗器械、生物医药、医疗服务、医疗信息化、数字疗法、智能制造等企业。

该基金是“十四五”时期杭州市重点打造千亿规模创新引领母基金的重要组成部分，将进一步助推金融服务实体经济发展。近年来，杭州通过“一核三园多点”布局培育了各具特色的生物医药产业集群，吸引了众多医药领域的优势企业落地。泰格生物医药产业基金启动后，通过母基金和子基金的双重放大，预计将拉动杭州市生物医药产业500亿元以上的投资，进一步促进国内外优质资本、医药项目、技术和人才向杭州集聚，促进产业链、创新链、资金链和政策链等深度融合。

杭州的天使母基金也在今年6月印发了《杭州市天使投资引导基金管理办法》，值得关注的是，《办法》规定，子基金规模超过10亿元，如需另行制定合作方案的，经管委会办公室审核后，按“一事一议”方式报市政府审定。也即：对于超过10亿元规模的子基金，也可以申请杭州市天使投资引导基金。

我们关注到，杭州的各个区也在今年纷纷发力母基金：萧山区提出设立总规模100亿元政府产业基金，并且萧山金控目前拥有政府性产业基金达到了7支，其中有四支具有母基金功能，由萧山金控集团管理运营和出资参与的政府性基金，通过母子基金实现投资规模已经达到246亿元。此外，桐庐经济开发区在今年上半年设了10亿母基金助力县域经济发展。

首支银行系科创股权基金也落地在杭州——6月17日上午，交银产投（杭州）股权投资基金启动仪式在杭州举行。交银国际、杭州资本、杭州和达、长兴金控、交通银行浙江省分行五方在启动仪式中签约，交行科创系列私募股权基金正式花落杭州。“交银科创股权投资基金”是中国首支由银行发起设立的聚焦科创板拟上市企业的私募股权投资基金，由交银国际担任基金管理人。

8月20日，杭州市国有资本投资运营有限公司与高瓴集团签署战略合作备忘录，按照协议约定，双方将通过市区联动的形式，共同推动成立规模为100亿元的科技创新投资基金，按照政府引导、市场运作的要求，重点投资人工智能、集成电路与半导体、各类基础型软件、应用型软件、车联网等具有国际竞争力的数字产业集群，以及智能驾驶、节能与新能源汽车等先进制造业集群，进一步促进国内外优质资本、科技项目、技术和人才向杭州集聚，促进产业链、创新链、资金链和政策链等深度融合。

此次战略合作的达成，是加快推进杭州创新基金落地的重要之举，实现国有资本战略性、先导性优势，地方国企区域政策优势与知名投资机构金融投资、科技创新、产业积累优势的强强联合，树立起“国民共进”的引领示范标杆。

种种都显示出，杭州这座城市正在凝聚其独到的资本吸引力。据IT桔子数据，一季度杭州投资交易活跃度大幅超过广州，紧追深圳。共有投资事件128起，总投资金额为306亿元。

其实，相比于大部分引导基金在2015、2016年扎堆成立，杭州在母基金方面的探索早已走在全国的前面。杭高投总经理许宁告诉母基金研究中心，“杭州市政府引导基金业务开展较早，从2008年开始做创投引导基金，至今已十三年”。

除设立引导基金外，母基金研究中心还关注到2010年杭州发布《杭州市人民政府办公厅关于印发促进我市股权投资业发展实施办法的通知》，2012年又在原有政策基础上出台《关于进一步促进我市股权投资业发展的补充意见》，鼓励股权投资行业发展，明确投资管理企业、股权投资企业及其高管人员的税收贡献奖励，自然人普通合伙人投资收益适用税率等政策。

资本如水，灌溉企业之苗。近年来，各方股权投资机构携带资本齐聚杭城，让这座以水闻名的城市呈现出新的吸引力。

聚焦解决初创企业尤其是科技型轻资产企业的融资“瓶颈”，杭州探索构建起了以“无偿资助-政策担保-科技贷款-还贷周转-天使基金-引导基金-上市培育”为内容的科技金融服务链，打通了融资渠道，优化了创业创新生态，为一大批有潜质的初创企业开辟了更广阔的成长空间，形成了独具特色的“杭州模式”。