公募布局北交所准备充分！为投资者提供多品类产品

北交所开市筹备工作紧锣密鼓，公募基金也在通过多品类产品设计，密集布局投向北交所股票的公募产品，并对北交所开市做好了充分准备。同时，基于新三板精选层流动性改善、投资门槛降低和估值优势等因素，多家公募对北交所开市新股的市场表现持乐观态度。

公募布局北交所准备充分

为投资者提供多品类产品

北交所开市准备工作推进迅速，10月22日，证监会新闻发言人高莉表示，全力保障北京证券交易所平稳开市。全国股转公司董事长、北交所董事长徐明称，将持续丰富交易机制类型，完善做市商制度，研究推出混合交易、融资融券交易。

在北交所开市进入倒计时，公募基金也在积极准备，密集布局投向北交所市场的基金产品。

10月18日，华夏、南方、万家等8家公募，上报了投向北交所市场的“两年定期开放混合型基金”，该类创新产品将以不低于非现金基金资产80%的比例，投资于北交所股票。

日前，监管层也下发通知，界定了北交所股票属于国内依法发行上市交易的股票，明确公募基金可按照合同约定投资北交所股票。同时，公募基金参与新三板投资仍参考此前指引执行。

南方基金权益投资部基金经理雷嘉源表示，南方基金将积极通过主题基金和混合型基金的方式参与北交所市场，目前已经完成产品的初步方案及上报流程，相关交易系统测试完毕，产品部门和投资相关人员也就上报产品的设计、规模、投资方式等问题经过了多次研讨。下一步，将结合时间安排进一步加大北交所投研资源的投入，包括但不限于对现有精选层挂牌企业的再次全面覆盖，产品细化的投资安排设置及拟挂牌企业的梳理研究。

万家基金也表示，公司在积极关注北交所市场投资机遇。目前相关产品已上报，投研、产品、系统各方面在积极筹备中。

但也有部分公募基于流动性的考虑，前期投资力度不会很大，部分公司还选择了暂时观望。

上海一家中型基金公司表示，公司在密切关注北交所的投资机会，也在筹备相关的产品，具体后续推进情况，需根据北交所后续落地及政策而定。

华南一位公募人士透露，他所在公募可投新三板公募基金投资精选层股票比例不足5%，而未来所有普通基金满足合同约定，都将可以投资北交所股票，而由于投研比较担心流动性问题，预计初期的投资比例不会太高。

北京一位公募投研人士也告诉记者，他所在的公募暂不布局北交所股票，先观望一下市场流动性情况再做决定。

据记者统计，目前公募投资北交所股票主要有以下渠道：一是申报北交所主题基金，80%投向北交所股票；二是“北交所”主题基金外，还有一批基金公司上报了“专精特新”主题基金，南方、景顺长城、招商基金等陆续申报；三是2020年5月29日，南方、华夏、万家等首批6家基金公司获批可投新三板公募基金，在封闭期投向新三板精选层企业比例不超20%，开放期比例不高于15%，目前投资范围中包含新三板精选层的基金已多达35只；四是普通公募基金可按照合同约定投向北交所股票；五是通过专户渠道，投向北交所市场。

对比上述投资方式，雷嘉源表示，南方基金一方面将开发权益仓位集中于北交所上市企业的主题基金，期望参与北交所的投资者可以获得更高的资金使用效率；二是开发仓位较为灵活的混合型基金，在享有更好流动性的同时，还有更为灵活配置北交所股票的方式，但是在市场快速上涨机会来临时，该类产品也可能会错过部分机会。南方基金力争通过全面的基金品类设置，给投资者自主选择参与北交所市场的机会。

万家基金基金经理叶勇分析，北交所不同产品形式各有其优劣势和风格特征。比如，北交所主题基金专门为关注专精特新的高成长中小企业的投资者准备，适合风险偏好相对较高的投资人。

在叶勇看来，北交所公司主体为创新型中小企业和专精特新型中小企业，有高成长、高收益、高风险的特征，投资研究需要具备扎实的法律、财务、业务调研能力。因此，具备股权投资和中早期投资经验的公募机构更有优势。

“针对北交所投资，投资人需要具备较强的自下而上的选股能力，具备较强的公司基本面研究和行业研究能力，还要具备丰富的投资阅历。选对了，能够享受高成长、高收益，但是选错了，风险也会较大。”叶勇称。

来源：北交所