头部券商在北交所没优势？北交所成券业兵家必争之地

作为服务创新型中小企业主阵地，北交所拥有差异化的制度安排，与沪深交易所错位发展，服务的对象更早、更小和更新，目前30亿市值以下公司占比约85%，行业分布以信息技术服务业和制造业为主。

据金融小镇网了解，截至11月30日，北交所82家上市企业累计募集资金183.19亿元，合计市值2734.51亿元。开市以来成交量18.31亿股，成交额339.49亿元。

对于北交所的未来发展，被外界寄予厚望。广发证券分析师倪赓、戴康在策略展望报告中表示，北交所设立的背后具有三重战略意义，一是直融宽信用再拓宽，助力中小企业“共同富裕”；二是培育“专精特新”，匹配地方产业规划与资本布局；三是能够承上启下，完善多层次资本市场体系。

广发证券报告认为，中长期看，北交所提升资本市场中小市值、新兴产业结构占比，有利于提升成长股风险偏好。相对于沪深两市，中小券商在新三板的业务量整体上相对占优，北交所设立将提供差异化竞争契机。

同时，北交所申报企业需要来自于在新三板挂牌满12个月的创新层公司的机制安排，将重新激活新三板市场，引导创新型中小企业走差异化的上市路径。

广发证券认为北交所的设立，作为里程碑式的事件，极大提升了挂牌公司、投资者等各方参与者对新三板持续深化改革的信心，显著提升了新三板市场整体流动性。市场流动性的显著提升，对券商做市业务的开展提供了积极的市场环境。

另外，北交所未来有望推出混合做市等进一步改革措施，为未来北交所二级市场整体维持较好的交易流动性，提供了制度基础。良好的二级市场交易流动性，将会为未来券商参与北交所混合做市、机构投资者参与市场价值投资和创新策略研究等提供了活跃的市场环境。

值得一提的是，北交所将投资者门槛调低，并设定为与科创板一致，这为券商零售高净值客户业务代理布局了一个新的投资市场。

“沪深主板投行等业务竞争激烈，头部券商优势明显，北交所服务专精特新中小企业，对应的优质企业数量很多，中小券商在新三板深耕较久，有更多的优势和机会，我们也在努力布局，”华南一家中小券商投行业务负责人对券商中国记者表示。

在行业内，头部券商似乎主要优势在沪深主板，中小券商在新三板、北交所深耕较多，似乎有更多比较优势。

不过，业内人士认为，头部券商的优势不可小觑，它们因为此前战略重点不同而导致在新三板布局力度不够大，此番北交所横空出世所带来的巨大机遇，头部券商纷纷调兵遣将，集聚战略资源瞄准北交所。

来源：券商中国