“固收+”产品近两年爆发式增长 持有体验好成最大卖点

金融小镇网1月6讯：根据2021年3月发布的《全国公募基金投资者状况调查报告（2019年度）》（以下简称“报告”）有高达54.7%的投资者属于偏稳健型的风险偏好，他们主要投资于银行理财和集合理财计划，以及银行存款和货币基金。这儿也就意味着，相比于预期的高风险高收益，大部分投资者更重视自身的投资体验。

考虑到收益与风险的平衡的情况，2021年火爆的“固收+”产品则颇具“暖男”特质，在给投资者博取收益的同时，也能够发挥稳健的特点，控制住产品的波动，给投资者带来更为良好的持有体验。据统计，2021年有多达90%的“固收+”产品都为投资者创造了正收益。但是也有专业人士指出，“固收+”虽然整体出色，但是市场对其的认知还不够深入，投资者或许应当加深对“固收+”产品以及如何选择的认知，以免错失“良缘”。

近两年成立数量占半壁江山 “固收+”产品呈井喷式爆发

在银行保本理财退出江湖后，“固收+”的名号逐渐响亮，尤其在近两年呈现了爆发式的成长。按照偏债混合型基金、一级债基和二级债基这3类固收+的代表产品来统计（A/C份额合计），现有的固收+产品有1140只，其中2020年以来成立的产品多达578只，占比过半。不仅是数量上，2021年“固收+”的发行规模也蔚为可观。据统计，在18只发行规模过百亿的“固收+”产品中，有14只都是在2020年或2021年发行的。

对于“固收+”产品备受投资者青睐的原因，亮眼的业绩绝不能被忽视。与过往保本理财4%左右的收益率相比，“固收+”产品2021年的平均收益已经达到了5.47%，超过了前者，其中包括前海开源可转债、华商丰利增强定开、天弘添利和广发可转债在内的4只产品都实现了40%以上的收益。更为可贵的是，成立于2015年末的天弘添利，从2016年起，已经连续6年都实现了正收益。

不仅是出色的业绩，在保本理财向净值化时代转变的过程中，“固收+”发挥了不可或缺的“减震带”作用。对此，盈米基金研究院院长杨媛春发文指出，从一个确定性的状态到不确定性的状态，人们天然需要一个过渡期或者减震带，“固收+”策略或“固收+”产品自然而然受到人们的喜爱。尤其是刚开始买银行理财和追求稳健投资的投资者。

但是也并非所有的固收+产品都值得“托付”。2021年，还有近100只该类产品尚未实现正收益，其中，表现最差的产品年内的净值增长率只有-14.78%。虽然只是少数，但也难免为给投资者带来不好的投资体验。所以，如何选择“固收+”产品，实现优质的持有体验也尤为重要。

“固收+”怎么选？严苛筛选标准下仅16支基金

《报告》指出，约有89%的投资者在出现投资亏损时会出现情绪焦虑。其中，亏损少于10%时会焦虑的投资者仅占6.5%。可见，如果亏损幅度有限（比如10%以内）的话，超过8成的投资者是不会有明显焦虑的。

招商证券在《差异化多策略产品布局 代表产品持有体验出色》这一研报中，进一步给出了优质固收+的筛选条件：

（1）成立时间早于2016年，具有5年以上的可验证投资业绩；

（2）2016年以来不同年份均实现正收益，区间年化收益率超过5%；

（3）2016年以来不同年份（含2021年）最大回撤不超过-10%。

据统计，截至2021年末，目前符合上述标准的产品只有58只，更进一步，考虑到长期业绩的稳定性。如果加入对基金经理及产品市场口碑的评价，要求产品至少具备1名基金经理管理产品时间超过3年，且曾经获得过中证报金牛产品奖等市场广泛认可的奖项，最终只能筛选出16只基金产品。

由此可见，在跌幅可控的同时，又可以实现历史回报稳健的操作并不容易，尤其在统计区间内，还存在像2018年那样的单边下行行情。

来源：中商网

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