利好头部券商！科创板做市商制度要来了
发布者：金融小镇网 发布时间：2022-01-11 16:04:53据金融小镇网了解，1月7日，证监会就《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定(征求意见稿)》（下称《做市规定》）公开征求意见，就做市商准入条件、准入程序、做市券源安排、内部管控、风险监测监控、监管执法等六个方面做出明确规定。
证监会表示，此次《做市规定》的推出有两大背景，一是在条件成熟时引入做市商机制是推进科创板建设的重要举措之一；二是通过试点方式在科创板引入做市商机制有利于积累经验，稳步推进。
《做市规定》共十七条，主要包括做市商准入条件、准入程序、做市券源安排、内部管控、风险监测监控、监管执法等六个方面的内容；做市商准入条件主要考量净资本和证监会分类评级。据悉，初步符合条件的证券公司共23 家；预计科创板做市交易会以竞争性做市商制度为主。
什么是做市商
目前，资本市场主流的交易制度有竞价交易制度、做市商制度两大类。
A股市场主板使用的是以时间优先、价格优先为特征的竞价交易机制，纳斯达克、香港市场等使用的是做市商机制。
那么什么是“做市商”呢？做市商就是市场当中一个交易主体，为市场不断提供买入和卖出的价格，以其自有资金和证券与投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，并通过买卖价差实现一定利润。
一般情况下，做市商由大型券商担任，通过双向报价起到引导定价的作用。
哪些券商有资格参与
《做市规定》明确规定了证券公司参与科创板做市业务的准入条件。按照“稳妥起步、风险可控”的原则，初期参与试点证券公司除具备完善的业务方案、专业人员、技术系统等条件外，还需满足资本实力、合规风控能力方面的两项条件：
一是最近12个月净资本持续不低于100亿元； 二是最近三年分类评级在A类A级（含）以上。 此外，相关高管和专业人员的业务经验和执业经历年限等具体要求，拟由上海证券交易所在配套业务规则中明确。
在科创板做市机制的准入程序方面，《做市规定》明确，符合条件的证券公司可向中国证监会提交相关做市交易业务申请材料。合资格做市商将通过上海证券交易所评估测试，并向中国证监会提出申请，由中国证监会核准业务资格。
做市商券源从何而来
起草说明称，证券公司可在二级市场买入股票作为做市券源，但集中大量买入会对个股价格产生扰动，甚至会对市场运行产生影响，且在二级市场买入还受到法律法规有关持股比例的限制。
为丰富做市券源，《做市规定》明确，证券公司可使用自有股票、从证金公司借入的股票，或其他有权处分的股票。具体由上海证券交易所商中国证券登记结算有限责任公司、证金公司规定。
风险监测监控要求
起草说明称，引入做市商交易机制有助于平抑市场波动、增加市场活跃度，但也可能会助涨助跌，加剧市场波动。为此，《做市规定》从以下几个方面对试点证券公司从严要求：
1.将做市交易业务纳入全面风险管理体系、完善风险监测指标，做好业务风险防控； 2.建立健全异常交易监控机制，报备专用账户、接受上海证券交易所全方位监控，防止对市场稳定造成影响； 3.参照自营持有股票标准计算和填报风控指标，原则上科创板做市持股不超过5%，由上海证券交易所在具体业务规则中明确。 来源：网络
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