科创板做市制度来了，券商喜迎2800亿增量市场！

科创板做市制度讨论已久，近期终于迈出重要一步，据金融小镇网了解，1月7日，证监会起草了《证券公司科创板股票做市交易业务 试点规定(征求意见稿)》(简称《做市规定》)，拟在科创板引入做市商机制。

市场对于科创板的做市制度也普遍持欢迎态度。财信证券非银分析师刘敏就指出，目前 A 股市场交易制度采取的竞价交易制度，而海外经验来看，美国纳斯达克市场为做市商制度成功实施的典范。此次科创板试行做市商制度，促进交易机制 的改革，在制度上与国际进一步接轨。做市场制度有利于提升市场流动性、促进价格发现及稳定市场，有利于提升市场效率。

“从流动性角度看，目前科创板与沪深主板相比，流动性偏低，一些股票因流动性不足，出现一定的折价，引入做市商制度，有望改善科创板的流动性。”国元证券有关负责人在接受券商中国记者采访时表示。

金融小镇网数据上看，2021年度，科创板总成交额累计达10.45万亿，单只个股的平均成交额277.06亿元，低于同期上证主板、深证主板和创业板单只个股平均成交。2021年度科创板每日平均换手率为5.98%，虽然较沪深主板同期平均换手率高出较多，但低于创业板6.26%的平均换手率。

国元证券负责人进一步表示，从市场的价值发现角度看，在券商强大的投研能力支持下，做市商对挂牌企业的定价，也可以抑制市场的过分波动，引导市场在合理的区间运行，对于资本市场的资源配置可以发挥更有效的作用。

科创板做市也是一个潜力非常大的市场，据金融小镇网了解，截至2021年12月31日收盘，科创板总市值为5.95万亿元，较2020年12月31日总市值3.49万亿元上升2.46万亿，市值增长70.33%，位于增长榜首位。如果以科创板1月7日总市值为基准，科创板做市试点券商持仓市值空间上限约为2800亿元。

“根据海外成熟市场证券公司经验，券商重资产业务中自营业务向做市交易业务转型 是行业大势所趋，自营业务方向性投资波动性大且收益率依赖市场环境、收益面临不稳定性，而做市商以买卖价差为主要收入来源，有利于改善券商业绩的稳健性。“刘敏表示。

来源：券商中国

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