“园区+创投”已成深圳开展资本招商的独特模式

“资本招商”即通过地方融资平台、产业引导基金等入股企业，以基金撬动资本，以资本导入产业，以此引进一批优秀企业，对当地区域经济和产业发展起到带动作用。

深圳在资本招商方面已经形成了颇具地方特色的运作模式，

据悉，“园区+创投”是深圳开展资本招商的独特模式。以科技园区为依托拓展产业发展空间、强化产业承载力；以科技金融为纽带，通过前期租金、资金和技术入股等具体方式，为科技园区和新兴产业发展提供资金支持，同时分享产业发展红利。通过国资与创新型科技企业之间的合作机制，深圳控股一批中小微创新型科技企业，在生物产业、人工智能、文化创意等领域形成发展新优势。

据统计，截至去年年底深圳国资共建设运营了71个科技园区，建筑面积超过2500万平方米，为落户企业提供租金优惠，并通过“优先跟投权”(通常不超过5%)，在创业团队孵化、成长、成熟过程中，适时开展股权投资。

作为中国创业创新最有活力的城市，一直以来，深圳高度重视创业投资行业发展，我国最早一批本土创投机构也萌芽于此。

1999年之前，我国创业投资还不具雏形，只有少数国有创业投资公司和部分外资机构以办事处的方式开展工作。1999年，《中共中央关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》的出台为中国私募股权投资的发展做出了制度上的安排，1999年11月七部委完成文件会签，向国务院提交了《关于建立风险投资机制的若干建议》（行业内称之为“七部委文件”），1999年12月30日朱镕基总理签署以国务院办公厅的名义转发了上述文件。

这极大的鼓舞了私募股权投资的热情，以国有创投机构为主体的中国最早一批本土创投在深圳诞生，最为代表性的就是深创投。随后，达晨财智、东方富海、同创伟业、基石资本等一批深圳本土优质创投机构涌现，深圳成为中国本土创投的先锋阵地。

2003年，深圳于全国率先制定出台了《深圳经济特区创业投资条例》，并于2012年和2019年分别做了小幅修订，2021年又再次就修订征求意见；2010年、2014年、2017年先后出台了促进股权投资发展、合格境内投资者境外试点和外商投资股权投资企业试点、促进创投业发展等方面的专项政策；领先全国成立了规模百亿级的天使母基金，100%投资种子期、初创期企业孵化发展项目；深圳市政府引导基金、深圳各个区的引导基金出资十分活跃……

在全国范围内，深圳的引导基金一直在探索市场化管理机制等方面走在各地区的前列，如放宽返投比例要求、提高出资比例、在管理办法中对境外申请机构的准入、对未按规定运行的子基金的清理、对签约规模小于过会规模且无后续融资进展的子基金出资规模的缩减等。

全国规模最大的天使母基金也在深圳：100亿深圳天使母基金，2020年11月，在国务院开展的第七次大督查中，深圳天使母基金首次受到国务院点名表扬：“设立国内规模最大的天使母基金，100%投资种子期、初创期企业孵化发展项目，加速科技成果转化效率。”

近来，深圳天使母基金还做出了极为创新的探索：国资母基金同时做天使直投。2021年11月3日上午，深圳市天使一号创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“天使一号直投基金”）正式启动。该基金是深圳市天使投资引导基金管理有限公司发起设立的首支天使直投基金，优中选优遴选子基金已投或拟投项目，进行同轮次或后续轮次的投资，对于培育深圳市战略性新兴产业与未来产业具有重要意义。我们认为，国资母基金能够参与到风险相对较高的天使直投领域，这是一种创新与突破，在行业内颇具示范性意味。

来源：母基金研究中心

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