连锁餐饮扎堆上市 争夺细分赛道“第一股”

2月22日晚间，上海杨国福企业管理(集团)股份有限公司（以下简称“杨国福”）向港交所提交上市申请书，中信建投国际为其独家保荐人。如顺利上市，杨国福将成为“麻辣烫第一股”。

杨国福麻辣烫的IPO，只是2022年连锁餐饮上市热潮的冰山一角。

金融小镇网根据统计数据获知，自2022年以来，已有包括杨国福、老乡鸡、乡村基和府捞面等在内的6家连锁餐饮企业更新或宣布了上市计划，加上去年下半年传出上市计划的捞王、绿茶餐厅和老娘舅，截至目前，已有9家餐饮企业排队IPO。

如上市顺利，杨国福、和府捞面、捞王等都有望成为细分赛道“第一股”。

但值得关注的是，中国餐饮行业的资本化程度极低，截至目前，我国登陆二级市场的餐饮企业数量仅为21家。已经上市的企业中，连锁火锅品牌呷哺呷哺的股价从2020年2月的最高27.15港元跌至如今的5.10港元，跌幅超80%；海底捞也在过去两年间迎来关店潮，并在2021年出现上市以来首次年度亏损，一年市值蒸发了超3500亿港元。

据金融小镇网了解，与此同时，一级市场对于餐饮的投资热情也在降温，此前备受资本追捧的超级文和友、墨茉点心局等品牌也相继传出关店、裁员消息。

在此背景下，杨国福们为何突然选择扎堆上市？结合多位业内人士观点，原因大致有三：

第一，政策的利好，过去A股实行审核制，对于上市企业的要求十分严格，而餐饮行业本身存在财务规范性较差、工作人员流动性大，社保稳定性差等问题。但随着注册制的推行，行业规范性不断提升，餐饮企业的上市难度大幅降低。

第二，受疫情影响，让过去“不差钱”的餐饮企业纷纷陷入亏损困境，现金流一度受到威胁，餐饮企业也试图通过上市获取更多的资金，来弥补疫情带来的损失。

第三，从企业发展角度，餐饮品牌发展到一定阶段就会寻求标准化、连锁化、规模化，上市之后，资本市场不但能够提供大量的资金做支撑，还能在提升品牌影响力、吸引人才、资源对接等方面提供助力。

除此之外，有专注消费行业的投资人告诉投中网：“此次寻求上市的企业中，不少背后都有资本的支持，受基金期限影响，不排除有股东寻求退出的需求。”

上市并非终点。与其他行业相比，餐饮行业本身门槛低、可复制性强，但同时也是一个极其复杂的生意，且竞争者众多。

乡村基负责人曾在公司折戟美股时反思道：“企业上市后基本都会遭遇一个魔咒，几乎所有的上市公司头一年拿到钱后，都是高歌猛进，这背离了餐饮行业及自身发展正常的节奏。”

吉祥馄饨创始人张彪在接受投中网独家专访时也曾提到：“餐饮本身是一个慢活，需要精工细做，讲究长期收益，但资本恰恰相反，它要求快，发展越快、规模越大、退出就越顺畅。”

当下，如何在资本的诱惑下保证清醒，也是所有餐企需要面临的重大课题。

来源：投中网

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