今年PE圈最热闹的一幕：美元PE上市募资

2022年，PE圈最热闹的一幕便是美元PE大举上市。

今年1月，单伟建的老东家TPG在纳斯达克敲钟上市，首日收盘涨15.25%，市值一度超过100亿美元。创办于1992年，TPG是世界最大的私募股权投资公司之一，如今管理规模超1000亿美金。

无独有偶，LVMH集团下全球最大的消费品私募股权基金——L Catterton，已经聘请高盛 和摩根士丹利，计划今年夏季进行IPO，预计上市后市值超过30亿美元。

背靠LVMH集团，目前L Catterton旗下管理资产超过300亿美元，全球投资团队超过了190人，投资方向包括食品饮料、大健康、宠物、时尚、餐饮、零售、个人护理、美妆、奢侈品、医疗服务、消费科技等赛道。2021年，L Catterton北京办公室成立，这是其在继上海后的第二个办事处。

还有欧洲PE豪门——CVC资本，也要上市了。最新的细节是，CVC Capital计划于2022年下半年在伦敦上市，将邀请高盛、摩根大通、摩根士丹利为IPO保驾护航。

资料显示，CVC资本成立于1981年，最初隶属于花旗集团，直到1993年才通过管理层收购独立出来，现在花旗集团依然是其重要的机构LP。迄今为止，CVC资本管理资本量约为820亿美元（约合人民币5302亿元）。2021年，CVC资本在中国完成了一笔重要投资——独家战略投资西北最大的连锁药房集团西安怡康。

不止于此。3月初，一个消息传来：声名显赫的普洛斯已经以保密方式申请投资业务在美国进行IPO，募资金额约为20亿美元。按计划，普洛斯最早在今年上半年将旗下的基金管理业务上市成功。

成立于1991年，普洛斯原本是一家美国公司，但在2008年受到金融危机的冲击，不得以“断臂”的方式将亚洲业务卖身给新加坡政府产业投资有限公司，后来整体在新加坡上市。2017年，一笔116亿美元的私有化震撼PE圈——由厚朴投资、高瓴、万科、SMG、中银投资等组成的中国财团对普洛斯发起收购。交易完成后，普洛斯正式变成中资控股。

如今，普洛斯已经成为一家管理资产规模超1200亿美元的巨无霸，其中在中国的资产管理规模达720亿美元。

至此，从太盟到普洛斯，从TPG到L Catterton、CVC资本，今年至少5家私募股权投资公司奔赴上市，而且都是体量极大，这在全球PE史上绝无仅有。

上一轮PE上市潮还要追溯到2007年，黑石成功在纳斯达克上市，成为美国当时近5年里最大规模的IPO。紧随其后，KKR在2010年上市，凯雷在2012年上市。这是当时国际私募股权行业的风向标。

为何海外PE巨头几乎同一时间追求上市？深圳某本土机构合伙人表示，从港股到美股都有投资类公司上市的制度安排，只要条件达到，PE上市并非难事。从现实来看，通过资本市场募集长期资本，算是PE追们求上市的初衷之一。

年初TPG上市，轻松募集了10亿美元；而根据此前公开信息，太盟此次IPO募资额可能达到20亿美元。一位不愿具名的募资合伙人分析，如今美元募资环境充满了许多不确定性，正如私募基金是一个周期性的行业，上市募集的资金可以作为GP的长期核心资金带动更多的LP资金。

但是需要指出的是，很多PE机构的业绩具有波动性大的特征，抵御风险的能力也较弱，所以二级市场一般不会对PE机构给出太高的估值。沿着这一个逻辑，VC机构的业绩波动更大，出于对投资者的保护，全球尚未有一家主流VC机构上市。

梳理黑石的崛起之路，很多人总结PE做大的重要方式之一就是上市。可以预见，还有更多海外PE正在赶来路上。

来源：投资界

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