2022年一季度创投市场的融资金额创新低

2022年一季度创投市场的融资金额创造了自2015年Q1以来的新低。根据我们在清科私募通上的统计，2022年Q1，创投市场的融资金额创造了自2015年Q1以来的新低，甚至低于2020年Q1疫情期间。

我们来看看2022年3月一级市场的投资画像。

我们根据中金、36KR、IT桔子、CVSource等平台，统计了2022年3月，一级市场亿元人民币以上的融资事件（天使轮至pre-IPO轮，不包含基石、定增）共108起。按照行业主要集中在以下7类：医疗健康、新工业与先进制造、企业服务、芯片与半导体、汽车交通与物流和消费。

从总体来看，制造业、生物医疗行业、软件业（企业服务以软件业为主）在投资数量上全面领先。

消费在里面已经显得有点“非主流”，这与中概股的大跌和停止上市有很大关系。A股IPO过会的项目中，消费项目屈指可数。几乎所有的消费投资人都是奔着美股上市去的。

这些行业之间也存在分化，我们把2022年3月和2022年2月的投资项目做了对比：投资数量下降的行业有医疗健康（-20%）、芯片与半导体（-17%）、消费（-25%）；新工业与先进制造基本持平；大幅增长的是企业服务（+50%）和汽车交通与物流（+100%）。

从投资轮次来看，后期非常少，D轮至Pre-IPO轮仅有7例，占比7%。大部分投资案例集中在A、B轮。这与A股低迷，后期项目与二级市场估值倒挂不无关系。

从投资机构来看，国资占比最多。在我们统计的108个项目中，明显是国资投资机构的项目就占了40个，占比达到37%。超过了活跃市场化机构的33%和CVC（产业资本）的25%。

这与国企服务国家战略，推动产业发展的战略相关。即使在创投相对冷清和不那么赚钱的情况下，国资依然在支持实体经济的发展。

一言以蔽之，接下来可能要进入创投冷清的时代，这与最近的互联网频繁裁员、经济反复受疫情影响和整个大的环境有很大的关联。我们不确定这样的情况会维持多久，是刚刚开始，还是马上触底反弹。

毕竟不是每一个国家的创投市场像中国和美国一样发达，独特的历史时期、经济发展阶段和产业结构给某些国家的某些行业一个快速发展的时期。但资本的逐利制造出的泡沫，需要一个漫长过程把它挤掉。

但是我们在这样的情况中，仍然能看到每个月100个以上的亿元人民币投资项目，集中投向国家鼓励和支持的领域，投向推动科技创新、技术进步、国产自主可控的领域。

投资中国的1.0时代造就了一批红杉、IDG等美元基金，我们相信，投资中国的2.0时代才刚刚开启。

来源：JIC投资观察

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