引导基金优化整合：多地加强对创投类基金的支持

金融小镇网根据清科研究中心统计数据获知，截至2021年，我国共累计设立1,988支[1]政府引导基金，目标规模约12.45万亿元人民币，认缴规模（或首期规模）约6.16万亿元人民币。整体来看，我国政府引导基金在历经2015年和2016年的高速增长后设立步伐有所放缓，逐步进入存量优化精耕细作阶段。

2021年新设立政府引导基金115支，同比上升2.7%，目标规模约6613.62亿人民币，同比上升7.0%；已认缴规模约3831.95亿人民币，同比下降11.0%。2021年政府引导基金保持平稳设立节奏，百亿以上规模的引导基金设立数量有所增加。

随着大量政府引导基金向退出阶段迈进，一些设立初期埋下的问题逐渐凸显，如基金的投资布局和定位不合理、基金政策目标交叉重叠、政府资金投资效率不佳等。在此背景下，多地政府引导基金开始进行优化整合。

在返投机制上，放宽投资子基金返投比例的要求，如河北省省级政府引导基金将“子基金原则上应80%以上投资于我省相关产业”调整为“子基金实际投资于河北省的资金不低于引导基金对子基金实际出资的1.5倍”；温州市科技创新创业投资基金将子基金返投要求从原母基金出资额的1.67倍下降至1.5倍。另外，成都、河南等各地政府也发文明确提出要放宽返投比例。

在出资比例上，加强对创投类基金的支持，如多地政府鼓励政府引导基金提高对创投类（含天使）子基金的出资上限。其中，山东省加大对天使基金的支持力度，省级引导基金出资比例由原来最高可出资30%提高至40%，省、市、县（市、区）级政府共同出资比例由最高可出资50%放宽至60%；北京市科创基金将市区两级政府对子基金总规模的出资比例也由50%提升至60%[2]。

在统筹管理方面，福建、浙江、重庆、贵州等地也陆续开始政府引导基金整合的尝试与探索，通过统筹管理、归集分散资金、聚集投资重心等方式，加强政府资金政策效果，提升政府资金使用效益。如福建省由省财政厅牵头组建新设省级政府投资基金，按照“母基金+子基金”管理架构，优化整合省财政出资设立的政府投资基金，并且在投资领域方面明确重点支持创新创业企业、中小企业发展、产业转型升级和发展、基础设施和公共服务五个方面。

来源：清科研究中心

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