2021年，证券行业整体盈利效率也呈现明显回升态势

数据显示，2021年证券行业平均ROE为7.83%，同比提升0.56个百分点，已接近2016年的水平。不过不难看出，随着各家券商纷纷补充资本金以及行业重资产化转型不断推进，行业整体ROE水平增长缓慢，券商急需通过提升杠杆率、改善重资产业务结构等手段提升盈利效率。截至2021年底，行业权益乘数（剔除代理买卖证券款）较2020年提升0.25至3.38倍。

其中头部券商盈利效率远高于行业平均水平，且多数呈现持续优化趋势。

TOP10券商ROE方面，中信建投、中金公司、中国银河、中信证券、招商证券ROE分别为15.80%，14.64%，12.29%、12.07%、11.52%，位列前五。此外，国泰君安、广发证券、申万宏源ROE均超过10%，仅海通证券和华泰证券小于10%，但也仍高于行业均值水平。

同比变动方面，除ROE位列头部券商第一的中信建投同比下滑2.38个百分点外，其余头部券商全部呈现优化趋势，其中中信证券同比大幅增长3.64个百分点，紧随其后的是国泰君安和中国银河，分别同比增长2.51、2.45个百分点。

权益乘数方面，中金公司保持行业领先地位，达到6.59倍，申万宏源、中信证券、国泰君安、中信建投、华泰证券紧随其后，均在4.44倍以上，这些头部券商无一不是场外衍生品领域的佼佼者。

另外，从统计的27家上市券商整体经营杠杆拆分数据来看，整体信用杠杆为0.88倍，较去年下降0.05倍，投资杠杆为2.34倍，较去年提升0.17倍，显示出整体经营杠杆的提升主要是用在了投资业务方面。

来源：全景财经

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