地方如何以投行思维推动区域经济？

基于上市公司平台和地方政府产业资源优势，整合资金和资源，为上市公司赋能，做大市值；推动上市公司自身基于产业链的上下游并购，引导产业上下游企业落地；同步，基于上市公司或地方国资平台公司发起设立股权基金和创投基金，继续围绕当地需要发展的产业链上下游进行并购、孵化和导入。基于上市和基金运作平台，整合当地地方政府政策和资源，注入上市公司或拟上市公司，做大市值，做强公司，实现地方上产业与金融的互动。

推动收购或自己上市的上市公司和当地产业互动，整合政府资源或政策资源进行赋能。整合当地地方政府采购需求和当地产业链上下游企业需求，支持国资控股的上市公司平台跨越式发展。如果能够结合二级市场的大盘走势，做好市值管理，会很快做大市值、做强上市公司。

比如：一个地级市的城市建设有大量的采购需求，智慧城市、智慧停车、区域建设规划、园林建设、建筑材料、产业园建设等等，这些企业足够支撑一个甚至多个相关上市公司的初级阶段业绩发展。团队正在跟进服务的一家智慧路灯国企，就是服务于一个省会城市的传统路灯企业改制而来的。这类能够上市的企业案例可以延展开来，结合当下的注册制，有巨大的想象空间。地方政府要抓住未来5-10年资本市场的红利期，尽快将当地资产、资源、政策证券化，做大做强国企市值。中央国资委已经对下属央企开展市值考核，要求央企主要领导必须直接参加股东会议，接受股东质询。地方国资委也应该把地方国资的证券化、上市以及市值纳入考核体系，同步配套激励和约束机制。

以此为基础，在地方国资集团旗下或上市公司旗下，发起设立多个阶段的股权基金：PIPE基金、股权投资基金、天使投资基金，在刚开始切忌亲自上场，刚开始要引入市场上一流私募基金管理公司一起合作，在合作中学习，更关键的是在合作中引入产业资源。基金的操作有一个基本原则，就是要结合本地产业开展。因为有当地上市公司的收购整合作为兜底，这样就形成了一个孵化、投资、并购以及退出的平台，实现了资本运作的闭环管理。

地方政府开展产业投资的运作中陷入了一个误区，就是上来一开始就设立一个专门用来做股权投资的国资平台公司，一般是金控集团来做产业的投资和运作，这实际上是一大败笔。除了一线城市以外，以这类方式开展基金设立和产业投资，会很吃力，也较难取得实际效果。因为本文已经提及，地方国资平台公司最大的优势是信用逻辑背后的“印钞权”，没有强大的信用背景，就难以获取产业投资的大体量、长周期资金；更难以消化掉产业投资可能带来的风险，也没有产业运作的经验和团队，更没有用来支持被投企业的产业资源。所以，最好是在有主营产业的地方国资平台下开展这类运作，这样可以进可攻退可守，并且产业团队和投资团队相互融合。最牛城市投行——合肥，历年最大的股权投资就源于当地最大的城建集团合肥建投，累计投资近千亿元，撬动外部社会资本2000多亿，自身资产规模近5000亿，一手传统大城建业务，一手产业投资和运营业务，双轮驱动、相互配合，推动了合肥从传统家电产业到LED显示屏，又到芯片的产业跃升，更是在2019年抄底蔚来汽车，一战账面浮盈过千亿，顺势引入蔚来汽车总部，并规划打造世界级的新能源汽车产业集群。自京东方一战成名后，在蔚来汽车的产业投资上又一战封神，投资70亿，浮盈过千亿！从对未来产业的认知逻辑和前瞻布局、投行视角和产业链思维以及产融互动的操作娴熟度上看，合肥依然超越周围的几个城市，包括经济强省江浙的省会城市南京、杭州等新一线城市，虽然目前合肥的规模量级还不如宁、杭。

一个地区（城市）的发展短期看经济规模、中期看产业布局、长期看人才结构。在以投行方式推动地区经济发展的同时，要以多种方式，引入高校、职业院校，争取国家大型基础研发机构、中科院等国家级大院、大所的落地，争取央企和中央更多产业布局和机构落地，以此承载高素质的人才的安家生根，这是一个区域的经济发展的根本、未来和活力所在；以高密度的人才资源倒推高新技术企业的引进、高层级研发机构的落地、知名企业的合作等，这样实现人才资源与产业发展的良性互动。

来源：招商引资内参

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