赴美与赴港上市遇冷，新加坡或成为上市新选择

2021年12月2日，美国证券交易委员会（SEC）正式发布了《外国公司问责法》实施细则。根据细则规定，若上市公司的财报审计师自2021年起连续三年未能接受美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的核查，其股票将被禁止在全美交易所交易，进入退市程序。截至2022年5月15日，共有100只中概股被列入“初步识别名单”；另有40只中概股转入2021财年度的“确定识别名单”，且纳入前述名单的中概股还将持续扩容。由此，中概股掀起了回归亚洲市场的热潮。

与此同时，香港IPO市场发行趋势也较为低迷。2022年第一季度，港交所共录得15宗新股上市，总募资额约为136亿港元。较去年同期，新股上市数量下降逾五成，融资规模下降了近九成，港股的融资能力陷入低谷。此外，在成交量方面，港股表现也每况愈下，由2021年的日均成交逾1,660亿港元，下跌至2022年的日均成交约1,430亿港元，香港资本市场整体交易与投资呈现疲软状态。

2.新加坡资本市场优势何在

新交所是亚洲仅次于东京证券交易所、香港证券交易所的第三大交易所。此前，由于市场体量、企业规模、流动性与估值方面的劣势，新交所未成为中国企业境外上市的主流选择。相对而言，新加坡REITs上市与债券发行更受中国企业青睐。近年来，新交所不断推出利好政策，鼓励海外企业赴新上市，新加坡资本市场日趋多元。

新加坡资本市场与新交所的优势主要包括：（1）营商环境好，政策稳定；（2）地理位置优越：东南亚中心，衔接中西，“一带一路”的桥头堡；（3）高度国际化：股票及债券发行人、投资者来自世界各地，熟悉并了解亚洲市场；（4）政策和规则支持：新加坡上市政策不断更新、紧跟潮流，推出双层股权结构、二次上市、SPAC上市等新形式。政策支持力度高，推出新加坡资本市场津贴（GEMS）、新加坡金融管理局债券资助计划等扶持政策，协助削减发行人的发行成本；（5）高净值人士密集，家族信托具有强大投资实力。

1.上市数据统计

根据彭博的统计，截至2021年12月，新交所共有682家上市企业，总市值为6,680亿美元。在上市企业中，超过40%的市值来自新加坡境外企业，且以大中华区占比最高。

根据2022年5月20日在Wind数据库新加坡中国股的搜索结果，目前新交所共有63支中国股，基本情况如下：

此外，截至2022年5月20日，境内物业资产在新交所发行并上市的REITs有10支，涉及工业物流、购物中心、服务公寓、写字楼、综合体等类型。

2.行业分布情况

就中国企业目前在新交所上市的类型而言，具有代表性的为工业机械类企业（共18家）、材料类企业（8家）、食品、饮料与烟草类企业（7家），具体如下：

就新加坡整体资本市场而言，根据新交所的资料及彭博截至2022年1月的统计，主要上市行业的估值与企业数量情况如下：

点击查看新加坡上市的方式及条件>>>

来源：金杜研究院