资本市场这十年：服务实体经济实现量质双升，多层次体系更加完备

过去十年间，以习近平同志为核心的党中央高度重视资本市场改革发展，从全局高度擘画资本市场发展蓝图，深刻回答了新时代需要什么样的资本市场、怎么建设好资本市场的重大课题，赋予资本市场新的定位和使命，为新时代资本市场改革发展指明了方向。

从服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务的明确，到多层次资本市场体系日益健全、注册制改革落地；从股债融资规模创历史新高，到拥有超过2亿投资者的全球第二大证券市场，中国资本市场日趋规范、透明、开放，活力释放，韧性彰显，吸引了国内外越来越多投资者的目光。

1、服务实体经济实现量质双升

资本市场在服务实体经济方面体现出怎么样的担当和责任，交出了一份怎样的成绩单？拿数据来说话。近5年来，内地资本市场IPO与再融资合计超过5.5万亿元，上市公司并购重组交易金额达11.2万亿元，跻身全球第二大并购市场。私募股权和创投基金累计投资未上市公司股权超8万亿元。交易所债券市场合计发行约34万亿元，其中，非金融公司债券13.3万亿元，占公司债券总量的72％，净融资8.8万亿元。2021年，IPO融资创十年新高，481家企业A股首发上市，同比增长22%；546家上市公司完成再融资，IPO、再融资规模合计超过1.5万亿元。

截至目前，中国资本市场拥有超过4800家上市公司、6700多家新三板挂牌企业，和3.6万家区域性股权市场挂牌企业。上市公司和挂牌企业群体分布在90多个行业大类，成为中国经济的“基本盘”，非金融上市公司市值占比从2012年的68%上升至当前的84%。科创板设立以来，IPO融资金额已占同期A股的近一半。随着京津冀、粤港澳大湾区、长三角区域一体化等国家战略深入推进，资本市场助力区域协同发展的作用日益增强。

2、大力建设多层次资本市场体系

建设多层次资本市场的总体要求，频繁见诸党中央和国务院的重要文件。比如，党的十九大报告提出：“提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。”2020年4月份公布的《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》明确，健全多层次资本市场体系。“更好发挥多层次资本市场作用”已多次写入政府工作报告中。

监管部门牵住注册制改革这一“牛鼻子”，积极推动资本市场从早期单一、分散的结构发展成为体系完整、层次清晰、功能互补的多层次架构。易会满在接受媒体采访时表示，注册制改革不仅是发行环节的改革，而且是资本市场全要素、全链条的改革，可统筹推进多层次市场建设、中介和投资端改革、健全证券执法司法体制机制等重点改革，推进关键制度创新，探索出一条中国特色现代资本市场发展道路。

2018年11月5日，习近平总书记在上海宣布“设立科创板并试点注册制”，一场触及资本市场灵魂的变革拉开大幕。2019年7月22日，科创板正式开市交易。2020年8月24日，创业板改革并试点注册制顺利落地，资本市场存量改革取得突破性进展。2021年11月15日，北京证券交易所揭牌并正式开市。

方向对了，就不怕路途遥远，注册制改革的一着活棋，让多层次资本市场体系建设走上了快车道。

从0到1，从1到N，创新性制度不断落地，各项探索始终走在前沿，多层次资本市场建设站上新起点，形成了包括主板、创业板、科创板、北交所、新三板、区域股权市场在内的多层次资本市场体系。不同的板块满足着不同类型投资者的投资偏好，适应不同类型和发展阶段企业的融资需求，推动要素资源向科技创新领域集聚，让市场结构由“倒三角形”转变为“正三角形”。

日前，北交所“转板第一股”观典防务技术股份有限公司登陆科创板，标志着我国多层次资本市场实现互联互通。转板上市制度落地，加强了多层次资本市场的有机联系，为不同发展阶段的企业提供差异化便利化服务，增强金融服务实体经济能力。

来源：证券时报

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