200亿政府LP频发力，开创引导基金跨区域合作范例？

陕西省政府投资引导基金今年上半年多次出资，仅近期就有6只已完成注册或正在注册的子基金。值得关注的是，本次落地陕西的子基金LP阵容中，罕见出现四川省政府LP的身影，不仅为地方引导基金跨省投资带来示范效应，同时为地方之间的跨区域合作带来创新发展方向。

200亿政府LP频发力

批量瞄准细分赛道

陕西省政府投资引导基金合伙企业（有限合伙）于2019年成立，规模为200亿元。据悉该引导基金由陕西省政府投资引导基金管理有限责任公司与陕西财金投资管理有限责任公司共同发起设立，陕西省政府投资引导基金管理有限责任公司负责管理。

自成立以来，频繁出资，据不完全统计，当前，陕西省政府投资引导基金已对外出资17笔，其中2021年有6笔出资。进入2022年，出资更加频繁，仅半年就已出资9笔，其中有7只基金已完成注册。

通过高频出资，加速子基金在陕西落地，子基金管理机构包括中科创星、国投创合等，为陕西省创新发展和创投沃土的打造储备了力量。

实际上，从2021年开始陕西省在创新发展方面就不断发力，政府LP通过频繁出资，加速陕西区域内基金的落地。

据悉，2021年5月20日在“陕西省政府投资引导基金支持创新创业发展论坛”上，陕西省政府投资引导基金与5支产业子基金、3支种子天使基金及1支国家级基金签署协议。

进入2022年，陕西省政府投资引导基金依然活跃，先后出资设立陕西空天云海创业投资基金合伙企业（有限合伙）、光控财金（陕西）先进制造投资合伙企业（有限合伙）、陕西创星忠科创业投资合伙企业（有限合伙）等。

同时，根据工商信息显示，近期还参与设立陕西秦创原硬科技创业投资合伙企业（有限合伙）、陕西川发创星光子创业投资合伙企业（有限合伙）、创合融发（陕西）航空航天创业投资合伙企业（有限合伙）、陕西财金特精新材股权投资基金合伙企业（有限合伙）等基金。

近期参投的多只基金投资领域均十分聚焦，其中陕西秦创原硬科技创业投资基金主要关注人工智能领域；陕西川发创星光子创业投资基金主要集中在光子领域；创合融发（陕西）航空航天创业投资基金重点聚焦“航空航天产业链”中的高端装备、设备、系统，关键组件、关键零部件和关键材料，及“四基”（核心基础零部件和元器件、先进基础工艺、关键基础材料、产业技术基础）的军民两用产业化应用领域；陕西财金特精新材股权投资基金主要投资于新材料领域。

据悉，还有两只天使基金分别关注航天军工、生命科技、半导体芯片、新能源、新材料等领域，以及围绕咸阳市政府提出的“544”现代产业体系，借助省市两级引导基金的力量加快推动咸阳科技成果转化。

通过对外出资，陕西省政府引导基金已成为中科创星、国投创合、陕西投资、无锡航天国化投资、陕西天宏投资、陕西新时代资本、西咸新沣西新城、海通安元、敦成投资等机构的LP。

无一例外，陕西省政府引导基金在投资领域上多围绕先进制造、创新科技、航空航天、新材料等科技制造细分赛道。而从GP属性上来看，陕西省政府引导基金实际上是偏好本土机构和国资背景机构，当然也考量了机构的综合能力，多是深耕细分赛道的GP。

多元化LP持续加码

开创引导基金跨区域合作范例？

事实上，从投资偏好上来看，陕西省政府引导基金与我国大多数引导基金对于本土机构和国资背景机构的偏好异曲同工，但尤为醒目的是，陕西省政府引导基金所投子基金当中，背后LP现四川省政府引导基金的身影。

根据工商资料，陕西川发创星光子创业投资合伙企业（有限合伙）于2022年6月20日在陕西省西安市成立，注册资本为5亿元，执行事务合伙人为四川发展产业引导股权投资基金管理有限责任公司。股权信息显示，该基金由西安中科创星创业投资管理有限公司、企业改革发展股权投资基金合伙企业（有限合伙）、西安高新新兴产业投资基金合伙企业（有限合伙）、陕西省政府投资引导基金合伙企业（有限合伙）、陕西秦创原科技创新投资基金合伙企业（有限合伙）、四川发展产业引导股权投资基金管理有限责任公司共同持股。

据悉，本次陕西省政府引导基金与四川发展引导基金携手，是四川省引导基金首次涉足陕西。此举不仅打破了引导基金投资当地的思维，且陕西与四川的跨区域合作，或将为政府引导基金未来发展方向提供全新的参考。

与此同时，本轮落地的子基金中，背后国家级母基金及国资背景LP也不在少数。其中陕西秦创原硬科技创业投资基金不仅吸引了国家级母基金，同时背后LP还不乏浙江、江苏地区的区县和市级政府的关注，LP背景越发多元。

在吸引一众在细分赛道扎根机构落地的同时，背后多元化LP的持续加码，也为陕西省创投环境增添优势。

最近这两年，各地引导基金设立速度和规模明显加速，这种趋势延伸至区县，同时也从创投行业发展相对成熟的地区向中西部蔓延。作为一级市场最大的LP，今年上半年政府LP依然十分活跃，成为冷静状态下募资市场的最大资本供给，在新老基金中，都是大钱的主要来源。

陕西省在西部地区创投行业发展中是起步较早的城市。据中国证券投资基金业协会最新数据显示，当前陕西省内拥有265家私募基金管理人，管理基金数量908只，管理基金规模为1192.52亿，位居全国17位。除了位居西南地区的四川省以外，陕西省私募股权行业发展可谓是位居西部之首。

近两年，通过政策支持，引导基金发力，吸引一众机构落地陕西，在优质创投环境的加持下，本土机构也得到较好发展。除了政府下属机构以外，西安敦成投资等本土市场化机构在近两年也逐渐成熟。

得益于资本助力，陕西产业发展也取得较成效，尤其是西安市。据悉2021年末，西安拥有境内上市公司48家，比上年末增加6家，高新技术企业也增速明显。

而此次，陕西省政府引导基金再度批量出资，同时吸引外省引导基金、国家级母基金等多元化LP的加入，提升了陕西省创投环境的竞争力。此外现金奖励、税收优惠等政策的支持，也为机构落地陕西及项目发展带来动力。

当前，我国引导基金已进入改革发展的阶段，以往对于资金投资本地的惯性操作，实际会对资金的整体使用效率带来影响，而此次四川省与陕西省引导基金的联手，或将为政府引导基金未来发展方向提供新的思路。

来源：FOFWEEKLY

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