多层次资本市场，集体加持“硬科技”

过去十年，是资本市场跨越式发展的十年。资本市场成为经济高质量发展的重要推手，肩负经济结构调整和增长方式转变的重要责任。不论是科创板率先试点注册制，创业板存量和增量公司推行注册制改革，还是北交所的开市，都将成为中国资本市场发展历史上的里程碑。

注册制改革开启了资本市场改革的新时代，中国科技创新、创业、投资迎来高光时刻。多层次资本市场的建设，通过分层融资功能，为不同发展阶段的科技创新企业提供“订制式服务”。各板块形成错位和互补发展，有效满足了我国各行业、各阶段、不同规模的企业对资本市场平台的需求，加速推动了我国科技、资本和产业高水平循环。

毅达资本董事长应文禄接受证券时报记者采访时表示，科技进步是不可逆转的历史进程，科技是历史的杠杆，更是未来竞争的制高点。当下在国内，科技自立自强、产业转型升级已经成为时代主题，社会各界对通过多层次资本市场支持实体经济发展，已经形成了共识。随着注册制全面推进，改革力度持续增强，相信在新能源、生物医药、智能制造领域还会跑出万亿市值的公司。

2018年11月，上海证券交易所设立科创板并试点注册制改革。2019年6月13日，科创板正式开板。科创板设立的初衷是“专注打造中国硬核科技”，一大批集成电路、高端装备制造、生物医药行业的科技企业登陆资本市场后快速“起跑”，在多个领域逐步实现国内产业链的自主可控。

根据爱集微数据统计，科创板注册制改革以来，半导体行业上市所需时间和其他行业相比最短，平均用时255.5天。以中国大陆技术最先进、规模最大的集成电路制造企业中芯国际为例，从受理到过会，仅用时19天，被称为“闪电过会”；从申请到正式上市仅用时46天，刷新A股最快上市纪录。

借助资本市场的力量，目前中芯国际已经成长为中国第一、全球第五大晶圆代工厂商，全球市场占有率约5%，2021年营收356亿元。由于有持续的资本投入，中芯国际在规模、盈利能力、技术等方面，与世界先进同行的差距正在缩小，市场占有率也有望继续提升。

历经三年淬炼，科创板“硬科技”成色愈加显现。Wind数据显示，截至7月4日，科创板432家上市公司，新一代信息技术产业板块的公司数量达到160家，占比高达37%；生物产业公司92家，占比21%；高端装备制造产业公司75家，占比17%；新材料产业公司55家，占比13%。

从试验田到新高地，科创板探索发展的每一步，对我国资本市场都意义非凡。三年来，科创板制度体系逐步完善，一系列创新制度落地见效，为“硬科技”企业支撑起一片新天地。

“科创板及注册制的推出，特别有利于两类硬科技型企业的发展。”基石资本董事长张维说，“一是与欧美处于同等发展阶段的新科技企业，如人工智能和5G等；二是与欧美相比差距较大的硬科技企业如芯片、高端装备、基础材料等。”

而在科创板创立之前，承载着服务创新型成长型企业使命的创业板市场已经扬帆启航多年。

2020年8月24日，创业板试点注册制下首批18家企业成功上市，标志着创业板改革并试点注册制正式落地，服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。

技术攻关和自主创新的速度在加速推进。中国证监会副主席李超近日表示，2021年，科创板、创业板上市公司研发强度分别是9.6%和4.6%，远远高于其他板块，比未上市公司的比例更高，对全社会形成科技创新良好氛围起到了积极作用。

除了深沪交易所，北京证券交易所的设立，也成为资本市场助力科技创新企业的另外一个舞台。贝特瑞、富士达等国家级专精特新“小巨人”企业在北交所崭露头角。截至2022年7月4日，北交所上市公司突破100家，战略新兴产业、先进制造业、现代服务业等占比近90%。

产业发展强劲有力，资本助推汹涌澎湃。作为多层次资本市场重要的组成部分，VC/PE已经用实践证明了在科技创新和上市公司高质量发展中的作用：成为促进新旧动能转换的“发动机”、推动经济结构优化的“助推器”、优化资源配置的“催化剂”和服务实体经济发展的“生力军”，同时，也成为了上市公司高质量发展的好伙伴。

应文禄强调，资本市场各行各业龙头企业云集，已经成为引领中国经济高质量发展的主力军。大部分长跑型、青睐科技投资的机构成为了科创板和创业板的最大受益者，对硬科技的投资正让创投机构和科技创新走向良性循环的通道。

来源：证券时报

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