博纳影业获上市批文，已有破冰之迹？

近日博纳影业取得了证监会上市批文，文娱公司的上市有了破冰迹象，PE/VC也开始重新审视这一赛道。

此前，7月21日，商务部等27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，其中提到“积极支持符合条件的文化贸易企业上市融资”。

这在主投过文娱领域的陈伟稼看来，是件好事。“只要有明确的退出路径，相关领域的投资就一定会重新活跃。根据政策，文化贸易企业不仅是文化制作公司，还有版权交易类公司，后者领域广泛，包括广告和营销。”

但陈伟稼也坦言， “博纳拿到批文有一定的特殊性。一方面博纳近几年制作了很多正能量剧集；另一方面，在业务上博纳不仅有内容制作，还有影视院线”。

从时间上看，在博纳等待上市的几年里，国内文娱公司纷纷转战香港，将其作为上市主战场。

计划于8月10日在香港上市的柠萌影业，三度递表后终于通关。陈伟稼向创投日报记者透露，“听说柠萌影业发得很好”。消息显示，柠萌影业招股价在27.75港元-33.30港元之间，共计发行1514万股，最多将募资5亿港元。

在新政策支持下，就制作类公司而言，陈伟稼认为，未来会有更多新形态的内容公司出现。“VC/PE会围绕抖音、快手平台的短剧公司进行投资，另外VR内容也是一大方向。与此同时，长视频赛道格局已基本确定。最近几年，并无新玩家进入。加之开心麻花多次上市遇阻，未来亦有重新上市的潜力。”

透过2017年开心麻花的招股书，创投日报记者看到，在冲击上市的那一年，开心麻花曾被6家机构众星捧月。

但市场中，亦有另一种声音，认为开年麻花这类公司有一弱点，即与明星捆绑严重。陈伟稼认为，”今年年初开心麻花出品的《这个杀手不太冷静》，就成功打了一个翻身仗。不仅票房26亿元，口碑也回春。而这部电影，沈腾并未加持。“

在他看来，包括开心麻花最早之所以能在电影市场崭露头角，纯粹因为好本子、好内容，这一优势超越了明星本身。”比如《驴得水》，没有大演员，完全依靠口碑，也收获好票房。开心麻花这么多年，其电影都没有使用过流量明星，依靠优质的内容说话。“

陈伟稼告诉记者，好的内容制作是PE/VC投资的核心要素。“比如说，众源资本投的内容机构，都有优质的编剧、导演、制片人体系，也有优秀的制作能力和制作流程化沉淀，会储备一些优质稀缺的内容IP。同时，一些制作公司也会做明星经纪业务。所以从影视公司的核心竞争力构成来看，拥有比较综合的能力，不会单一依赖流量明星而存在。反而与知名网红深度捆绑的MCN公司，投资机构会有很大顾虑。”

在纳博影视拿到批文之后，记者了解到，该消息已在文娱圈刷屏。8月4日，上述资本的人士对创投日报记者表示抱有积极乐观的预期。

来源：创投日报

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