互医投资冰火两重天：巨头撒钱入场，VC/PE“缘分已断”

多年前，马云曾断言：“中国下一个首富，一定在大健康领域。”

此话一出，互联网医疗赛道热火朝天。艾媒咨询数据显示，2011年至2021年，互联网医疗投融资规模超420亿元，2020年，整个市场规模已达到2000亿元。

新冠疫情的爆发，更是给了互联网医疗一个发展窗口，行业因此迎来一波上市热潮。据投中网不完全统计，过去一年，除了叮当健康，圆心科技、微医、智云健康等多家互联网医疗企业都在排队IPO。

互医赛道的火热，也吸引了一大批“跨界玩家”。

早在2014年，腾讯就开始了医疗领域的第一笔投资，之后一路通过投资和自建，迅速搭建起了一个百亿医疗帝国。当下国内的互联网医疗独角兽，大半都在腾讯麾下，如丁香园、微医集团、卓健科技、医联、好大夫在线、企鹅医生、碳云智能等；

百度则在2010年就开始自建团队，试水在线医疗，还投资了不少互联网问诊和医药平台公司；

阿里健康和京东健康更是早早拆分出来独立运营，目前两家公司已在港交所成功上市，市值分别为609亿港元和1675亿港元；

字节跳动虽然入局较晚，但也来势汹汹。过去几年，字节已经通过自研、投资、并购等动作，初步实现了在医疗健康赛道“线上+线下”的布局，今年8月，公司还豪掷百亿，全资收购了高端妇幼医院美中宜和；

除此之外，饿了么、美团、顺丰同城等物流头部公司也纷纷入局医药电商。

有意思的是，在巨头撒钱入场的同时，VC/PE对于互医的热情却不太高。

CVSource投中数据显示，今年上半年，国内互联网医疗领域共发生投融资事件11起，相较医疗器械等其他细分领域，热度明显退潮。

投中网在《互联网医疗给VC/PE关上了大门》一文中也曾提到：“几乎所有机构现在都不会看，也不看好互医了。”

至于不看好的原因，则是多层面的：

一方面，目前互联网医疗还处于烧钱换增长的阶段，即便是巨头如阿里健康、京东健康，也难逃亏损的命运，在募资难的当下，这种商业模式显然不是投资人的最优选择；

另一方面，因为无法满足平台“要订单”的需求，VC/PE往往也不是互医平台融资时的首先，“对于一些想投的企业，纯财务投资其实也很难投进去。”

既不想投，也投不进，VC/PE对于互联网医疗的态度已经再明显不过了。

来源：东四十条资本

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