创投圈热闹一幕：上市公司和VC/PE“交朋友”

今年以来，上市公司下场做LP已经成为创投圈热闹的一幕。

粗略看一下，目前上市公司参投的VC/PE机构，范畴主要在新能源、锂电池、高端装备、新一代信息技术、半导体、集成电路以及医疗健康（医疗器械、医疗服务等）领域，几乎全部都是新兴产业。我们看到，越来越多A股上市公司开始出现在红杉中国、深创投、高瓴、达晨、源码资本、高榕资本、正心谷资本、基石资本等一众机构身后。

以医疗健康赛道来看，据投资界不完全统计，从2022年至今，已经约50家医疗上市公司出资做LP——贝泰妮、恒瑞医药、汤臣倍健、迪安诊断、阳普医疗、悦心健康、灵康药业、北陆药业、安旭生物、凯普生物、英科医疗、华熙生物、济川药业、中宠股份、汉森制药、成大生物、百诚医药....这是一份长长的名单。

今年6月底，贝泰妮宣布以1亿元参投红杉资本作为管理人、红杉坤鹏作为普通合伙人设立的红杉基金。该基金主要关注科技、医疗健康、消费服务等行业的投资机会。而早在2014年，红杉中国便参与了贝泰妮早期的一轮融资。

还有“药王”恒瑞医药。6月初，恒瑞医药拟与控股子公司盛迪投资、恒瑞集团签署《上海盛迪生物医药私募投资基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》，共同发起设立总规模20亿的合伙企业，总规模20亿。该基金聚焦于医药健康赛道的投资，重点关注生物医药领域的创新研发，打造培育生物医药产业生态圈和国内领先的生物医药创新投资平台。

汤臣倍健也来了——4月底，公司拟与为来股权投资管理（广州）有限公司（简称：为来投资）、安徽龙翼乡村振兴发展有限责任公司（简称：龙翼振兴）共同投资设立安庆为来生命健康及绿色食品投资基金合伙企业（有限合伙）（暂定名），基金总规模2亿元，投向生命健康及绿色食品行业领域，重点投资方向包括功能性食品饮料、特医食品以及具有渠道协同价值的标的等。此前，汤臣倍健对外已经投了7支基金，其中最为有名的莫过于达晨和丹麓资本。

更早之前，今年年初，首都大健康产业基金启动且首期募集完成关账。据了解，该基金是一支规模30亿元人民币基金，首关金额10多亿。基金管理人为华盖资本，基石投资人不仅有合音投资、亦庄国投等投资机构，还出现了京东、奇安信科技及灵康药业、北陆药业等多家医疗上市公司的身影。

而最为活跃的是泰格医药。天眼查显示，泰格医药对外投资了65支基金，不乏启明创投、盈科资本、云锋基金、君联资本、毅达资本、博远资本、薄荷天使基金、汉康资本、幂方资本、华盖资本等知名机构。“大家开始募资，一般都会去泰格拜拜码头。”一位医疗基金募资负责人曾告诉投资界。

那么，为何上市公司纷纷做LP？不难看出，能做LP的上市公司也需具备以下条件：首先自身要有可观的营收，稳定的现金流；其次，上市公司所处行业生态有要足够的延展性。如今产业发展日新月异，不少上市公司需要寻找新的突破点，而它们往往首先选择联手优秀创投机构，以此借助专业机构最大化发挥自身对产业链上下游开拓的优势，同时深入挖掘产业协同的机会，这已经是一条被验证过的有效路径。

可以看到，未来上市公司做LP的例子会越来越多。早年间，创业公司在VC/PE的加持下，一路成长并走上IPO敲钟的舞台。见识到创投的力量后，这些成功的企业家又反过来为VC/PE机构出钱出力，这是人民币募资寒冬下的一抹暖意。

来源：投资界

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