同创伟业郑伟鹤：推出基金实物分配股票试点 有助于优化私募股权投资退出环境

金融小镇网10月17日讯：日前，证监会已原则同意上海临理投资合伙企业（有限合伙）的实物分配股票试点申请。同创伟业创始合伙人、董事长郑伟鹤当日在接受中国证券报记者采访时表示，从境外市场看，私募基金在被投企业上市后向投资者实物分配股票是较为常见的制度安排，也是一种非常成熟的制度安排。

“一方面，此举有利于优化私募股权投资退出环境，促进投资良性循环。”郑伟鹤说，试点注册制以来，超过八成科创板上市公司、六成创业板上市公司在上市前获得股权创投资金投资，股权创投渗透率较高。通过向投资者实物分配股票，可进一步拓宽退出渠道。

另一方面，有利于平滑私募基金退出对二级市场的影响，增强市场韧性和稳定性。郑伟鹤表示，大规模减持预期下，上市公司估值受到较大压力，通过实物分配股票引导投资者在分配后长期持有，有利于缓解私募基金退出期集中减持对二级市场的冲击。

此外，有利于满足投资资产配置需要。郑伟鹤表示，基金管理人可形成现金和非现金收益分配组合，兼顾投资者多样化的资产配置需求，希望长期持有的投资者分得股票后，可选择继续持有，有现金需求的投资者可以减持变现。

郑伟鹤进一步表示，实物分配股票的方式为投资人提供了更加多元化的退出选择，从过往单一的现金分配，到股票、现金分配并行模式，投资机构可以灵活选择适合自己的分配方式。选择股票分配的话，可以用中短期甚至长期的方式持有，根据自身的需要来决定持有时间，既可以满足多样化配置需求，又可以分享上市公司发展的长远收益。

来源：中证网