私募股权基金在支持科技创新中发挥着日益重要战略性作用

直接融资对中国经济转型有重要意义，私募股权行业的发展对直接融资的贡献越来越被认可。党的十九届五中全会提出，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重等“十四五”时期资本市场实现高质量发展的战略目标和重点任务。

提高融资比重 对金融供给侧结构性改革具有重大意义

近日，证监会主席易会满在《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中，（下文中为《建议》）对未来5年资本市场提高直接融资的举措和各个领域的改革任务做出详细阐释。

《建议》中指出，“十四五”时期是我国开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一个五年。提高直接融资比重，对深化金融供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展，具有十分重要的意义。

具体体现在四大方面意义：提高直接融资比重是服务创新驱动发展战略的迫切要求，提高直接融资比重是完善要素市场化配置的关键举措，提高直接融资比重是深化金融供给侧结构性改革的应有之义，提高直接融资比重是建设更高水平开放型经济新体制的重要途径。

党的十九届五中全会强调，要坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。从国际经验看，激发市场主体创新创造活力，加速科技成果向现实生产力转化，需要充分发挥直接融资特别是股权融资风险共担、利益共享机制的独特作用，加快创新资本形成，促进科技、资本和产业的紧密融合。

《建议》中全面阐述了“十四五”时期提高直接融资比重的六大重点任务，包括全面实行股票发行注册制，拓宽直接融资入口；健全中国特色多层次资本市场体系，增强直接融资包容性；推动上市公司提高质量，夯实直接融资发展基石；深入推进债券市场创新发展，丰富直接融资工具；加快发展私募股权基金，突出创新资本战略作用；大力推动长期资金入市，充沛直接融资源头活水。

注册制改革 是资本市场改革的“牛鼻子”工程

注册制改革是资本市场改革的“牛鼻子”工程，也是提高直接融资比重的和新举措。习近平总书记多次对股票发行注册制改革作出部署。要坚持尊重注册制的基本内涵，借鉴国际最佳实践，体现中国特色和发展阶段特征，及时总结科创板、创业板试点注册制的经验，稳步在全市场推行以信息披露为核心的注册制。同时，全面带动发行、上市、交易、持续监管等基础制度改革，督促各方归位尽责，使市场定价机制更加有效，真正把选择权交给市场，支持更多优质企业在资本市场融资发展。

要科学把握各层次资本市场定位，完善差异化的制度安排，畅通转板机制，形成错位发展、功能互补、有机联系的市场体系。要切实办好科创板，持续推进关键制度创新。突出创业板特色，更好服务成长型创新创业企业发展。推进主板（中小板）改革。深化新三板改革，提升为服务中小企业能力。稳步开展区域性股权市场制度和业务创新试点，规范发展场外市场。积极稳妥发展金融衍生品市场，健全风险管理机制，拓展市场深度、增强发展韧性。

私募股权基金 是直接融资的重要力量

对于私募股权基金，证监会有很多期待。私募股权基金是直接融资的重要力量。截至2020年9月末，登记备案的股权和创投基金管理人近1.5万家，累计投资超过10万亿元，在支持科技创新中发挥着日益重要的基础性、战略性作用。

下一步，要进一步加大支持力度，积极拓宽资金来源，畅通募、投、管、退等各个环节，鼓励私募股权基金投小、投早、投科技。出台私募基金管理暂行条例，引导其不断提升专业化运作水平和合规经营意识。加快构建部际联动、央地协作的私募风险处置机制，切实解决‘伪私募、类私募、乱私募’突出问题，促进行业规范健康发展。（金融小镇网转载自黄河基金小镇官微/新浪财经）