A股首家创投上市公司鲁信创投加速产投布局 接连设立基金、参投国铁建信

金融小镇网10月27日讯：近一周内，A股首家创投上市企业鲁信创投在投资业务上新动作不断。

10月21日，鲁信创投公告称，鲁信创投全资子公司山东高新投拟参与投资国铁建信资产管理有限公司（以下简称“国铁建信”）项目。

据悉，国铁建信原由中国铁路发展基金与建信投资各持股50%。根据上海联交所公告，国铁建信拟采用增资扩股方式引入外部投资人，同时，建信投资对外转让部分其所持有国铁建信公司的股权，拟增资价格视市场征集情况而定。

10月24日，鲁信创投再发布公告表示，为进一步完善公司高端装备制造产业投资布局，公司、公司全资子公司山东高新投作为主发起人，联合其他投资方共同设立鲁信智农基金，基金规模不超过 2.5亿元。

其中，鲁信创投作为有限合伙人对基金认缴出资不超过1亿元；山东高新投作为普通合伙人和基金管理人对基金认缴出资100万元；鲁信创投参股基金新动能创投母基金作为有限合伙人对基金认缴出资不超过5000万元。

创投撑起盈利

鲁信创投是山东省鲁信投资控股集团有限公司控股的省内最大专业创投机构。2010年1月，其通过借壳方式成功上市，成为国内资本市场首家上市创投公司。

上市以来，鲁信创投主营业务为创业投资业务与磨具实业经营。目前，创投业务为其主要利润来源。

根据其最新发布的半年报显示，截至报告期末，鲁信创投作为主发起人出资设立的基金及投资平台共 44 个，总认缴规模 143.85亿元，到位资金规模 112.87 亿元，涉及产业投资基金、区域投资基金、专业投资基金、平台投资基金等多种门类。

今年上半年，鲁信创投各参股基金及投资平台完成投资项目 11 个，总投资额 5.79 亿元，投资领域涉及生物医药及医疗设备、高端装备制造、软件及信息技术服务、信息技术硬件与电子设备、环保及公用事业等行业。报告期内，公司参股基金投资的三元生物、荣昌生物 2 个项目实现首发上市，另有嘉华生物、科源制药 2 个项目过会尚未发行。

天眼查信息显示，鲁信创投共有183起公开投资事件。最近两起是8月参与投资欣旺达EVB、及7月投资菲力克斯电子。

然而，由于投资收益在年内出现波动，为鲁信创投的营收带来了一定影响。半年报显示，2022年其上半年营业收入约5108万元，同比减少9.91%；归属于上市公司股东的净利润约1.67亿元，同比减少15.83%。公告称，净利润下滑是公允价值变动收益减少、所得税费用增加综合影响所致。

弃实促投？近年频繁整合实业

《科创板日报》记者注意到，在鲁信创投频繁巩固自身产业投资实力的同时，其也正对自身的实业领域进行调整。

4月20日，鲁信创投披露了一份重大资产出售预案，子公司鲁信高新拟通过在山东产权交易中心公开挂牌的方式，转让其所持有的淄博四砂泰山砂布砂纸有限公司（下称“四砂泰山”）100%股权、与淄博理研泰山涂附磨具有限公司（下称“理研泰山”）47%股权。本次交易完成后，公司将不再持有四砂泰山与理研泰山股权。

鲁信创投称，本次出售标的磨具业务属传统产业，发展的延展性较低，近10年来未有突破性发展，营业收入增幅有限，对上市公司利润贡献小，上市公司对标的公司的产业协同优势亦不明显，基于对实体业务板块的整体战略部署，公司对磨料磨具板块进行整合并筹划逐步退出。在此之外，鲁信创投已于2019年10月对公司实体产业进行过一轮产权整合。

然而，“抛弃”实业却为鲁信创投带来了一定风险。根据相关会计准则，创投业务产生的利润不计入公司营业收入，而是计入利润表投资收益科目。因此，磨具业务实际上上是鲁信创投营业收入的主要来源，占比90%以上。上交所指出，上述交易完成后，若未来期间经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币1亿元，鲁信创投将触发退市风险警示相关指标。

今年以来，天图资本等创投机构尝试赴港上市，为创投机构上市之路提供了新方向。然而，由于创投行业特殊的风险性质，创投企业在二级市场中始终面临不少质疑。红椒资本创始合伙人刘为龙对《科创板日报》记者指出，由于一级市场投资具有很大不确定性，项目退出收益与二级市场周期密切相关，创投机构上市后业绩可能不够稳定。

鲁信创投近几年在实业与创投业务上的不断调整，也证实了这一点。2020年，鲁信创投孙公司齐鲁投资通过开曼SPV投资的美国公司Intarcia，经营出现重大变化，宣布将在2020年度期末将其估值下调至0，预计产生公允价值变动损失1.4亿元，损失金额相当于该年前三季度近三分之一的利润。“暴雷”消息一出，其股价应声下跌，并遭到大批股民抨击。

来源：科创板日报