规模150亿的母基金请了深创投当“管家”

金融小镇网12月1日讯：近日，绍兴市产业基金委托管理协议签约仪式在浙江绍兴举行。

据悉，绍兴市产业基金作为地方产业引导基金，委托深投控资本按市场化方式运作，旨在发挥财政政策导向作用，广泛汇聚资本力量，聚焦战略新兴产业方向，将深投控资本在运营管理、产业研究等方面的专业优势，与绍兴的产业发展方向相结合，搭建大湾区、长三角“科技、产业、资本”融合平台，助力区域实现产业结构转型升级和经济高质量发展。该基金首期规模为150亿元人民币，是深投控资本管理的第一只地方区域性引导母基金。

母基金研究中心认为，此次绍兴市产业基金与深投控资本的合作，标志着绍兴市产业基金加入了政府引导基金市场化的大潮，是推动政府引导基金运作管理市场化、专业化的重要一步，具有示范性意义。

当前，引导基金逐步迈入规范化发展的阶段，市场化成为引导基金发展的关键词。政府引导基金正进入存量优化阶段，对基金精细化管理、运营效率提升做出更高要求，而以市场化倒逼政府引导基金变革是未来趋势。通过与市场化的基金管理人合作，出资撬动社会资本设立专项基金，实现专业投资管理团队、资金与企业在市场机制下的合作，吸引资金投入到市场上的实体企业，推动产业结构优化升级和企业创新发展，这就是政府引导基金的市场化运作模式，而且是经过实践检验了的市场化模式。

我们关注到，今年以来，多地省市引导基金都开始逐步探索市场化运作的决策机制，弱化政府干预，择优选取投研能力强的管理人，放权给专业的市场化管理团队运作引导基金，提高管理效率和专业能力，同时简化冗余的手续流程。地方政府引导基金对管理人的信任和充分授权是双方合作的关键。据母基金研究中心不完全统计，重点事件如下：

9月，2022中国（郑州）基金产业投资合作峰会在中原龙子湖学术交流中心举行。在峰会上，深圳市天使引导基金管理有限公司就管理五十亿规模郑州天使母基金等相关事宜，与有关单位签署了战略框架合作协议。据悉，郑州市天使投资引导基金规模50亿元，是落实河南省委省政府关于大力发展天使风投行业有关规划的具体落地措施。

7月，财通证券宣布，经过两轮激烈角逐，财通资本在众多投资机构中脱颖而出，成功中标临海100亿元产业母基金管理人。据悉，临海市产业母基金成立于2021年12月，是由临海市政府设立的具有政策性和引导性同时兼顾效益性的基金。

2月揭牌成立的管理规模达100亿元的海南自由贸易港建设投资基金，也采取了公司制的组织形式，功能定位为省级政府引导母基金，并由银河证券私募股权投资全资子公司银河创新资本担任管理人。

2月，河南投资集团汇融基金与元禾辰坤举行河南省创业投资引导基金合作签约仪式。作为河南省“十四五”期间创业投资引导基金的承接主体，河南投资集团委托汇融基金管理公司作为基金管理人，引入元禾辰坤作为共同合伙人，合作设立河南省创投引导基金。未来双方将以此为平台，专注投早投小，吸引国内知名投资机构，重点投向新型显示和智能终端、生物医药、新一代人工智能、网络安全、智能传感器和5G等新兴产业。据了解，此次合作是元禾辰坤跨区域发展的首次尝试，也是元禾辰坤在中部地区发展的原点。元禾辰坤将充分嫁接河南投资集团和汇融基金的投资优势，结合河南地方产业发展需求，带动社会资本投资河南，促进河南股权投资行业发展，推动河南产业转型升级。

对于政府引导基金市场化的具体运作模式，母基金研究中心分析总结如下：

一是资金募集上，通过与市场化基金管理人合作，在政府出资以外，出资撬动社会资本，实现资金的市场化注入；

二是投资方面，政府引导基金可以总体把控投资方案和子基金投资方向，但开展股权投资时，应由其管理团队市场化选择企业和项目投资，政府引导基金除了某些返投地域及比例的限制之外，不再设其他要求；

三是基金管理上，专项基金日常管理、投资决策完全交由专业基金管理人负责，在专项基金中，政府引导基金参股不控股。在选择子基金的合作管理人时，可以组建评审专家委员会，由产业技术专家、私募基金专家及行业主管部门代表等参加，严格按照一人一票原则评审，行业主管部门无权干预评审；

四是项目退出时，在市场化机制的作用下，视情况与其他社会资本一同退出。

当然，政府引导基金在坚持市场化基础地位的同时，也应该运用好自身优势，以促进政府引导基金的全面发展，包括但不限于：

第一，行政资源支持上，可通过政府的统一部署，形成市级主管部门组成引导基金工作协调机制，涵盖产业发展的相关主管部门，为合作基金、被投企业发展提供技术引进、产业并购、渠道拓展、上市辅导等全方位的行政支持，助力企业快速成长壮大；

第二，项目资源支持上，可通过主管部门、合作机构开展项目征集，构建优质充足的备投企业项目库，为合作基金推荐优质项目，为入库企业推荐优秀基金，搭建基金和项目的综合对接平台。

总而言之，政府引导基金正在真正融入市场化的大潮之中，在市场化的实践中实现自身的转型与发展。

来源：母基金研究中心