北交所公司将突破160家！新股连续破发，业内人士：希望提升市场流动性

紧随昨日瑞奇智造上市之后，纬达光电今日正式登陆北交所，至此北交所上市公司增至156家。根据安排，美登科技等6家公司将于本周上市，今年年终北交所公司数量将达162家。

12月以来新股密集上市，上市后新股出现连续破发的现象，对此业内人士表示希望提升市场流动性，“希望下一步监管层能在吸引各类资金入市、降低投资者门槛和交易费用方面出台更多有效的措施。”

今日新股又现破发

纬达光电今日在北交所上市，北交所股票数量增至156只。根据北交所安排，还有6只新股已经敲定上市时间，美登科技将于12月28日登陆北交所，浙江大农、华光源海2只股票于12月29日上市，太湖雪、三祥科技、佳合科技将“赶”在本月最后一个交易日上市，届时北交所股票将突破160只。此外已经启动招股的还剩迅安科技1只新股。

今日上市的纬达光电再现破发，该股低开后快速下行，盘中最低跌逾15%，尾盘或在“绿鞋”机制启动下有所收窄跌幅，该股全天收跌8.33%，报7.81元。

（纬达光电今日股价走势图）

昨日上市的瑞奇智造，首日表现也不尽如人意，该股当天均运行于发行价以下，最终收跌近12%。今日该股继续走弱，收报6.75元，较其发行价下跌了14.88%。

从估值来看，纬达光电发行市盈率未超过20倍：发行价格为每股8.52元，发行市盈率为19.87倍。瑞奇智造的发行价格为7.93元/股，发行市盈率为23.06倍。

资料显示，纬达光电处于光电子器件及其他电子器件制造业，公司主要从事偏光片和光学薄膜材料的研发、生产与销售。偏光片是将聚乙烯醇（PVA）膜和三醋酸纤维素（TAC）膜经拉伸、复合、涂布等工艺制成的一种高分子材料，是显示面板的关键原材料之一。公司偏光片产品广泛应用于工控仪表、车载显示屏、家用电器等市场领域。

业绩方面，纬达光电2021年盈利规模不俗，去年净利润超过6900万元，扣非后净利润为6587万元，同比增长54%。

值得一提的是，瑞奇智造和纬达光电在战略配售中分别获得机构投资者的追捧，而且纬达光电的战投出现国资背景。纬达光电的战配对象中，广东粤科资本投资有限公司、青岛华资盛通股权投资基金合伙企业(有限合伙)分别是广东国资控制、青岛国资控制，还有广东国资控制的粤海资本、深圳国资控制的深圳高新投均参与认购。

有投资者认为，在年终冲刺，新股迎来集中上市潮后，元旦后新股将“消停”一阵子。

业内人士：提升活跃度

北交所新股密集发行上市，与此同时新股破发成为一个普遍、连续的现象。

近期上市的新股，除了康普化学、凯华材料2只新股外，普遍出现首日破发甚至持续破发，合肥高科、华密新材、雷神科技等个股上市以来累计跌幅分别超过15%。康普化学今日则又现大涨近18%，股价再创历史新高。

犀牛之星研究院院长麦培浩对记者表示，最近北交所新股密集破发包括市场表现明显输于沪深，更多还是场内流动性不足导致。“我认为现阶段北交所表现较差的主要原因是，在新股加速发行的过程中市场没有增量资金，我们还是希望下一步监管层能在吸引各类资金入市、降低投资者门槛和交易费用方面出台更多有效的措施。”

在允泰资本创始合伙人、首席经济学家付立春看来，北交所新股频现破发，主要有几方面的因素。首先还是和整个的资本市场、A股市场有一定的关联性，今年以来特别是下半年以来，整个资本市场出现了比较大的一些波动，那么在一级市场和二级市场之间，都有一些不确定性在出现。整个环境应该说还是影响着无论在新股投资还是在二级市场投资的一些心理、投资的风格、一个市场整体的方向。

“第二个，就是对北交所自身而言，在成立一周年和开市一周年之后得到了迅速的发展，应该说是比较平稳地、健康地实现了一个升级，也有很多新政策的推出，促进整个市场的投资，或者是新股的发行，在筹资方面，或二级市场的投资活跃性方面，应该说是达到了一个前所未有的水平，在这个背景下，确实也是来之不易的。”

“第三个，因为在这个新事物诞生过程当中，虽然说北交所是脱身于新三板和精选层，但它跟中国资本市场的联系，包括注册制改革，一系列的制度建设，都是在完善的过程当中出现一些波动，包括破发等的这些现象，我觉得是市场自我调整的一个正常的现象。”

他认为，“第四个，就是从成熟资本市场的一个标签来看的话，其实破发也是相对比较普遍的一种情况。我们之前曾经看过美国的资本市场，还有港股市场，破发是一种很普遍、很常见的现象，三个月、半年的破发率也都是很高的，可能大部分的都破发了。所以不能用之前的审核制下面的思维去看这种破发的现象。我们在新的注册制、市场上，还是要更新自己的思维的理念，避免被这个惯性的思维所引导。”

在付立春看来，最近新股密集破发，跟整个市场的供求关系是有一定的直接的联系的。新股密集发行，然后筹资的规模是比较集中地释放，这种背景下，如果供给也就是资金、投资没有大幅同比例跟上的话，那很可能会出现这种供需失衡的情况，就会导致新股的价格出现大幅的下行。“还有，从稀缺性的角度而言，如果集中了大量新股释放的话，那它的稀缺性，这种投资价值或者是这方面的评估，其实也是很重要的一个考量。以前可能很少，偶尔才有一两只，陆陆续续，现在集中大批，那投资者的资金可能就会非常地分散，甚至在某一个上面专注的程度就没有之前那么高了。”

他建议，在资本市场的供给端，也就是投资方需要提升活跃度。“虽然说有大量的开户，有很多机构的这个参与，但是整个的活跃程度，其实还是有提升的潜力的。当然前提是整个市场更快更好地发展，投资者对于企业的投资价值，能有深入的研究和专业的判断。”

来源：证券时报