43.85亿份、40.89亿元！上海S基金交易所上线一周年成绩单揭晓

上海私募股权和创业投资份额转让平台（S基金交易所）上线运营已满一周年。证券时报记者12月31日从上海股交中心获悉，该转让平台一年来成交基金份额总规模为43.85亿份，成交总金额为40.89亿元；另完成份额质押登记5单，质押规模为10.22亿份，融资金额为9.12亿元。

去年11月，证监会批复同意在上海区域性股权市场开展私募股权和创业投资份额转让试点。去年年底，上海私募股权和创业投资份额转让平台在上海股交中心上线并开始试运行。

一年来，上海私募股权和创业投资份额转让平台共有27笔天使、创投、PE基金份额成交，覆盖央企、地方国企、政府引导基金、金融机构、外资基金等多种类型，成交总规模为43.85亿份，成交总金额为40.89亿元。

其中，今年12月，银保监会直接管理的行业投资平台——中保投资有限责任公司，发行首只投资S基金份额的保险资管产品，并在上海私募股权和创业投资份额转让平台上，以场内竞价方式受让4.3亿元银行理财资金转出份额。

据上海市某市级重点基金管理公司负责人介绍，S基金交易的复杂性、非标性非常明显，交易各方的诉求各不相同，交易难度较大，上海股交中心在帮助交易双方撮合成交方面做了大量工作，疫情期间在开户、审核、交易、结算等方面都提供了不少变通服务。

“上海股交中心帮助我们找意向投资机构，帮助主持召开了多场线下、线上对接会，对接材料和PPT都会帮助制作、修改，帮助我们加快推进对接工作。”该管理公司负责人说。

上海股交中心副总经理陈妍妍表示：“我们非常重视市场生态的建设。政府营造了相对良好的政策环境，但市场自身的发育成熟，还需要试点平台、买方群体、卖方群体和中介服务机构共同努力。”

上海股交中心自主开发的基金份额交易系统和估值参考服务系统，运用互联网技术、数据处理技术，引入人工智能概念，在为份额转让提供估值参考的同时，通过保障交易安全、提高交易效率，促进基金份额的价格发现。

自获证监会批复开展私募股权和创业投资份额转让试点以来，上海在S基金领域政策频出。

2022年2月和6月，上海市国资委先后出台《上海市国有私募股权和创业投资基金份额转让监督管理办法（试行）》和《上海市国有企业私募股权和创业投资基金份额评估管理工作指引（试行）》，在规范国有基金份额转让方面走在全国前列。

2022年6月，上海市人大常委会首次运用立法变通权，审议通过《上海市浦东新区绿色金融发展若干规定》，并成为国内第一部明确区域性股权市场开展私募股权和创业投资基金份额质押登记权限的地方立法。

2022年9月，上海市金融局等六委局联合发布《关于支持上海股权托管交易中心开展私募股权和创业投资份额转让试点工作的若干意见》，围绕国资转让、工商变更、份额质押、行业规范、组织保障等环节，为上海基金份额转让试点保驾护航。

除了出台政策，上海还设立百亿级S基金，以支持建设上海私募股权和创业投资份额转让平台。

12月19日，中国证券投资基金业协会批准了上海引领股权接力基金首只基金——上海引领接力行健私募基金合伙企业（有限合伙）的产品备案申请，标志着上海百亿S基金投资运营工作正式全面启动。

2022年11月，上海国有资本投资有限公司与浦东新区政府共同发起的S基金——上海引领接力行健私募基金合伙企业（有限合伙）完成设立登记。基金总规模为100亿元，首期规模30亿元，同时分别设立联接基金、主基金以及其他平行基金和专项基金。

据悉，该S基金后续将积极探索国有基金份额转让机制和招投联动模式创新，在提高基金份额交易市场活跃度、增强国有基金份额流动性等方面进行探索与实践。

近两年来，S基金的热度居高不下，一方面是昔日批量设立的基金面临退出需求，另一方面是底层资产估值下行，也带来了较好的投资窗口。

在今年9月上海资产管理协会举办的私募股权和创业投资份额转让论坛上，上海科创基金总裁杨斌表示，国内私募股权行业正面临退出堰塞湖的问题，2015年至2018年基金设立井喷，随着时间的推移，都会进入退出期，金融机构、政府引导基金以及企业LP三部分退出需求强烈，未来将是S基金的卖方主力。

晨哨集团CEO王云帆表示，私募股权基金投后的存量资产达到12万亿元，可能只有20%左右能够通过IPO和并购顺利退出，其余80%约10万亿元的资产要寻求其他的退出方式，“相比卖方几万亿元的规模，将S作为确定的交易策略的机构全市场可能只有100家左右，因此这是一个买方市场，买方数量少且结构单一”。

杨斌预计，我国私募股权二级市场仍处于初期阶段，S交易分散，规模小，交易类型简单，“按照全球平均5%-7%的PE二级市场交易渗透率估算，我国S基金市场空间预计为6000亿-9000亿元，市场空间非常大且仍具有巨大增长潜力”。

来源：创业资本汇