15万亿保险资管分类监管时代来临！

　　1月12日，银保监会官网正式发布《保险资产管理公司监管评级暂行办法》（以下简称《办法》），这意味着，保险资管行业终于诞生了符合自身发展特色的“统一度量衡”，分类监管时代正式来临，保险资产管理公司须“有多大能力干多大事”。

　　自2003年首家保险资产管理公司成立以来，经过十余年发展，保险资产管理公司从无到有、从小到大，目前已经设立28家机构，受托管理保险业超过70%的资金，资产管理规模近15万亿元。

　　《办法》从五个维度入手，针对国内保险资产管理公司建立起一套评级指标体系，包括公司治理与内控、资产管理能力、全面风险管理、交易与运营保障以及信息披露。根据评级结果，监管部门将在市场准入、业务范围、产品创新、现场检查等关键领域，针对不同公司采取差异化监管措施。

　　根据《办法》，在评级要素方面，监管评级主要从公司治理与内控、资产管理能力、全面风险管理、交易与运营保障、信息披露等五个维度指标，对保险资产管理公司进行综合评分。

　　对于选取这五个维度的原因，银保监会相关负责人介绍称，结合资产管理业务特点，设置公司治理与内控维度指标，从决策授权、防火墙设置、关联交易和内部控制等方面，全面评价公司治理有效性，防范内部制衡失效和利益输送等重点风险。

　　设置资产管理能力维度指标，制定定量和定性标准，引导行业加强投资管理能力建设，发挥大类资产配置能力和特长，开展长期投资、价值投资。

　　全面风险管理维度指标坚持全面性、独立性、透明性和公平性原则，通过强化风险治理架构、风险制度流程、风险管理信息系统等要求，督促行业树立审慎经营理念，加强风险管控。

　　优秀的资产管理机构需要具备强大的综合实力，交易运营能力建设、信息治理及信息技术系统对投资管理业务发挥着重要支持作用。交易与运营保障维度指标参考行业最佳实践，从交易运营组织架构、制度流程、效能评估、信息系统等方面，提出科学的评价标准，引导行业建立安全高效的交易运营保障体系。

　　在评级方法方面，评分采用定性与定量相结合的方式，以“赋分制”打分，满分为100分，五个维度指标分别为20分、30分、25分、15分和10分。同时，监管机构结合日常监管情况，按照调整项条款对评级级别进行调整，形成监管评级结果。

　　在评级结果使用方面，根据得分，保险资管公司将被划分为A、B、C、D四类机构。对于A类机构，监管在市场准入、业务范围、产品创新等方面给予适当支持；对于C、D类机构，加强监管力度，给予持续的监管关注，在业务上做“减法”，必要时依法采取暂停业务资格、责令停止接受新业务等审慎监管措施。

　　此外，为了更好体现奖优罚劣的监管导向，《办法》还在评级指标体系中专门设置了调整项指标。对于遭监管措施、行政处罚或行业自律组织采取纪律措施的机构相应扣分，对于出现特别重大风险事件的机构将被“一票否决”，直接定为D类。

　　而服务国家重大战略、服务业外资金等指标将成为加分项，鼓励具有市场竞争力的公司和“专而精”、“小而美”的特色经营公司发展。

　　不难看出，在评级方面，《办法》兼顾各类金融机构的共性和保险资管行业的特点，确保了跨行业的横向可比性；针对不同级别的公司实行差异化政策，并通过正向激励措施，增强行业机构向最高标准看齐的内生动力，标志着保险资管公司分类监管时代的来临。

　　去年11月16日，中国保险资产管理业协会在微信公众号发布了2020年保险资金投资的私募股权投资基金管理人评价结果，对私募基金管理人评出A类、B类、C类、D类，并公布了A类GP名单。而今，保险资管机构自身也迎来了分类评级监管。

　　值得注意的是，以风险为导向的分类监管，既是国际上较为成熟的金融机构监管措施，又已在我国金融市场积累了十余年的监管实践经验。从2006年开展商业银行监管评级与分类监管开始，监管部门相继推出对企业集团财务公司、信托公司、证券公司、期货公司、保险公司等机构的监管评级与分类监管制度。

　　《办法》不仅仅是一项监管制度，同时，因为其在评级指标全面覆盖保险资产管理业务的同时，充分且前瞻性地体现了监管导向，结合了行业最佳实践，并考虑了行业发展特色和机构差异，所以，某种程度上，《办法》也完全可以作为保险资产管理机构发展指引。

　　对于险资，自去年7月国常会定调明确取消保险资金开展财务性股权投资行业限制开始，相关规范与政策信号不断：

　　9月11日，银保监会重磅发布《保险资产管理产品管理暂行办法》三大配套规则，《股权投资计划实施细则》明确，股权投资计划可以投资私募股权投资基金、创业投资基金。

　　10月10日，银保监会印发《关于优化保险机构投资管理能力监管有关事项的通知》新增股权投资计划产品管理能力。

　　11月13日，银保监会发文《关于保险资金财务性股权投资有关事项的通知》（以下简称通知）取消对险资在财务性股权投资的限制，一改以往只能投资保险类企业、非保险类金融企业与保险业务相关的养老、医疗、汽车服务等企业的局面，近20万亿资本蓄势待发。

　　12月9日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议强调，提升保险资金长期投资能力。

　　12月16日，在国务院政策例行吹风会上，银保监会表示要提升保险资金长期投资能力，支持保险资产管理公司发起设立长期限产品，支持保险资金承接银行理财相关存量资产，如政府出资的产业投资基金。

　　而今，《办法》正式宣告分类监管时代的来临，保险资管行业的合规稳健经营和高质量发展更进一步。

　　平安资产董事长万放认为，这套监管评级标准不仅是全行业行为规范的“主标尺”，更是各家保险资管公司的“体检工具”，有助于机构发现问题，查缺补漏、找准定位、看齐标杆，持续加强自身能力建设。

　　泰康资产总经理段国圣也表示，对保险资管公司而言，建立统一的监管标准只是起步，未来更重要的是借此东风增进自身投资和经营能力，最终实现立足于长期资金特性，保持收益稳健、资金安全的投资风格，为资管行业提供差异化的服务。(金融小镇网转自母基金