港股深蹲起跳 基金业绩“回血”

近期，港股市场业绩表现颇受瞩目。Wind数据显示，恒生指数已经从2022年10月31日的14687.02点上涨至2023年1月9日的21388.34点，涨幅超过40%。随着港股市场反弹，不少投资港股的基金产品业绩表现亮眼。

基金机构表示，经过近两年的大幅下跌，港股市场估值具有吸引力。但是，在港股迅猛的反弹行情中，投资者仍需理性看待阶段上涨行情，短期不宜追高。

港股主题基金涨势强劲

投资港股的基金产品经过长期“沉寂”后终于迎来一波较强行情。Wind数据显示，截至1月6日，2022年10月31日以来有多只港股主题基金涨势强劲。其中，华夏恒生互联网科技业ETF的区间涨幅最高，为61.84%。同时，富国中证港股通互联网ETF、易方达恒生科技ETF等多只港股相关指数基金区间份额净值增长率超过50%。

除了港股指数基金，不少投资港股的主动权益类产品业绩涨幅较明显，如汇添富沪港深优势定开、中邮沪港深精选混合等基金产品区间份额净值增长率都突破50%。从持仓看，汇添富沪港深优势定开在2022年三季度末重仓美团-W、华润啤酒、香港交易所、药明生物、中海物业等多只港股标的。中邮沪港深精选混合在2022年三季度末重仓中芯国际、金蝶国际、腾讯控股等多只港股标的。

不少知名基金经理的产品也因港股市场回暖迎来一波明显净值增长。如易方达基金基金经理张坤管理的易方达优质精选混合，Wind数据显示，截至1月6日，该基金自2022年10月31日以来的涨幅超过40%。基金公告显示，2022年三季度末，该基金重仓了腾讯控股、京东集团-SW、阿里巴巴-SW、香港交易所等多只港股标的。

此外，招商基金基金经理朱红裕管理的招商核心竞争力混合、中欧基金基金经理罗佳明管理的中欧港股通精选一年持有混合等多只基金的区间业绩涨幅超过30%。2022年三季度末，招商核心竞争力混合重仓了宇华教育、希望教育、海尔智家等港股；中欧港股通精选一年持有混合重仓了腾讯控股、中海物业、兖矿能源等港股。

理性看待短期上涨

港股“深蹲起跳”，引来机构积极布局。近期，不少基金公司加紧对港股市场的布局步伐。1月9日，中庚港股通价值18个月封闭运作股票基金发行，该基金拟由知名基金经理丘栋荣管理。当日盘后，中庚基金发布公告称，决定提前结束该只基金募集，募集截止日提前至2023年1月9日。

丘栋荣认为，自下而上看，至少有三个领域具备较大吸引力。第一类是代表中国传统经济的优质公司，包括传统产业中的金融、地产、资源、煤炭、石油，也包含电信、移动等优质运营商公司。第二类是代表新兴产业和新兴力量的公司，包括互联网、科技、医药、新兴消费以及部分新兴创新型公司等。第三类是A股或内地市场没有的资产。

在创金合信基金首席经济学家魏凤春看来，从估值角度看，恒指相对美股估值仍在-1倍标准差之下，相对估值优势明显，仍处于2015年以来的底部区域。2022年港股盈利端持续遭遇下调压力，2023年盈利较2022年有较明显提升。

经历完一波强势行情后，不少投资者也对港股后续能否保持上涨走势存疑。魏凤春认为，当前港股PE估值仍处于历史低位，位于2006年以来的25%分位数之下。但按照相对美债的风险溢价水平来看，即使在如此低的PE估值下，港股当前并不算便宜，随着2022年四季度的反弹，当前的风险溢价已经跌破-1倍标准差。“根据我们对美国通胀和利率水平维持高位的判断，港股2023年估值水平或仍难有明显提升，大概率进入底部震荡，逐步抬升。”魏凤春建议，“港股3个月上涨近50%，短期不宜追高。”

来源：中证网

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